Ποιος είναι ο λόγος μετρητών και πώς χρησιμοποιείται;

Ο δείκτης μετρητών είναι ένας από τους τρεις κοινούς τρόπους για την αξιολόγηση της ρευστότητας μιας εταιρείας - της ικανότητάς της να αποπληρώνει το βραχυπρόθεσμο χρέος της. Και οι τρεις από αυτές τις σχετικές μεθόδους υπολογίζουν με κάποιο τρόπο την αναλογία των βραχυπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας στις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της. Εδώ, για λόγους σύγκρισης, είναι οι τύποι και των τριών:

• Αναλογία μετρητών = (Μετρητά + Εμπορεύσιμοι Τίτλοι) / Τρέχουσες Υποχρεώσεις
• Γρήγορη αναλογία = (Μετρητά + Εμπορεύσιμοι Τίτλοι + Απαιτήσεις) / Τρέχουσες Υποχρεώσεις
• Τρέχουσα αναλογία = (Μετρητά + Εμπορεύσιμοι Τίτλοι + Απαιτήσεις + Αποθέματα) / Τρέχουσες Υποχρεώσεις

Και οι τρεις έχουν τρέχουσες υποχρεώσεις ως παρονομαστές και και οι τρεις περιλαμβάνουν μετρητά και εμπορεύσιμα χρεόγραφα στον αριθμητή. Οι διαφορές μεταξύ τους είναι ότι η αναλογία μετρητών, η πιο αυστηρή και συντηρητική από τις τρεις, επιτρέπει μόνο τα πιο ρευστά περιουσιακά στοιχεία - μετρητά και διαπραγματεύσιμα χρεόγραφα - ως αντισταθμιστικά στοιχεία ενεργητικού έναντι υποχρεώσεων. Τόσο η τρέχουσα αναλογία όσο και ο γρήγορος λόγος επιτρέπουν την καταμέτρηση άλλων περιουσιακών στοιχείων έναντι υποχρεώσεων.

Αναλογία Μετρητών έναντι Ταχείας Αναφοράς

Εκτός από τα στοιχεία ενεργητικού που είναι ήδη μετρητά ή μπορούν να μετατραπούν σε μετρητά σε μια ή δύο μέρες, ο γρήγορος δείκτης επιτρέπει επίσης την καταμέτρηση των απαιτήσεων μεταξύ των βραχυπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων. Η σημασία της προσθήκης απαιτήσεων ως βραχυπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων εξαρτάται σε κάποιο βαθμό από τις ιδιαίτερες περιστάσεις της εμπλεκόμενης επιχείρησης. Μια καλά εδραιωμένη επιχείρηση μπορεί να εισπράττει τα εισπρακτέα σε τακτική βάση σε σύντομο χρονικό διάστημα -10 ημέρες, για παράδειγμα - από οικονομικά σταθερούς πελάτες με μακροχρόνια διάρκεια. Αυτό το ιστορικό της έγκαιρης είσπραξης απαιτήσεων σημαίνει ότι υπάρχει περιορισμένος κίνδυνος να προστεθούν στην πλευρά βραχυπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων της εξίσωσης, παρόλο που δεν βρίσκονται στην κατοχή της εταιρείας.

Η λογική υπόθεση είναι ότι σύντομα θα είναι.

Παρόλα αυτά, οι οικονομικές κρίσεις σε ολόκληρη την οικονομία μπορούν να διαμορφωθούν γρήγορα, όπως συνέβη κυρίως στη συντριβή του Χρηματιστηρίου του 1929, που προκάλεσε μια παρατεταμένη και μοναδικά σοβαρή ύφεση. Σε μια τέτοια σίγουρα σπάνια και ακραία περίπτωση, θα μπορούσε να υπάρξει μια σημαντική διαφορά μεταξύ της πιο συντηρητικής αναλογίας μετρητών και του κάπως λιγότερο αυστηρού γρήγορου λόγου. Στην πραγματικότητα, αυτή η διαφορά - η συμπερίληψη απαιτήσεων μεταξύ βραχυπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων - έγινε ζήτημα κατά την οικονομική κρίση του 2007-08. Η αποτυχία ορισμένων μεγάλων εταιρειών να πραγματοποιήσουν υποσχεθείσες πληρωμές σε άλλους μετά την έναρξη της κρίσης συνέβαλε στην κατάρρευση των παλαιότερων και ευρέως διακεκριμένων χρηματιστηρίων της χώρας και στην σχεδόν κατάρρευση πολλών επιχειρήσεων.

Οι πιο αξιοσημείωτες ήταν οι επιχειρήσεις της αυτοκινητοβιομηχανίας, οι οποίες επιβίωσαν μόνο επειδή η κυβέρνηση των ΗΠΑ τους διέσωσε όταν απειλούσαν να αποτύχουν.

Αναλογία Μετρητών σε σχέση με τον Current Ratio

Ο σημερινός λόγος προσθέτει στις τρεις αποδεκτές εισπρακτέες απαιτήσεις σε ταχεία αναλογία μετρητών, εμπορεύσιμων τίτλων και απαιτήσεων - ένα τέταρτο: απογραφή.

Και πάλι, η σημασία αυτού εξαρτάται από την κατεύθυνση της γενικής οικονομίας, της συνολικής υγείας της επιχείρησης και της συγκεκριμένης δραστηριότητας της εταιρείας. Τα αποθέματα αποτελούνται από περιουσιακά στοιχεία που δεν έχουν ακόμη πωληθεί. Γιατί δεν το έχουν; Αν ο απολογισμός αντιπροσωπεύει μια προβλέψιμη ροή αγαθών από προμηθευτές μέσω της επιχείρησης στους πελάτες του - για παράδειγμα, το απόθεμα τροφίμων ενός εστιατορίου - τότε ο πρόσθετος κίνδυνος μπορεί να μην είναι σημαντικός.Αν το απόθεμα αποτελείται από εμπορεύματα με απρόβλεπτο βιομηχανικό τρόπο, για παράδειγμα - μπορεί να είναι άδικο να μετράτε ως περιουσιακά στοιχεία αγαθά που μπορεί να πωληθούν γρήγορα, πωλούνται αργά, πωλούνται αργά σε εκπτώσεις ή ίσως δεν πωλούνται καθόλου.

Πόσο χρήσιμος είναι ο λόγος μετρητών;

Εάν μια εταιρεία ανατρέπεται σε πτώχευση, η εφαρμογή του ποσοστού των μετρητών, που δεν περιλαμβάνει τίποτα για τη συλλογή των απαιτήσεων από την εταιρεία ή για την ικανότητα της εταιρείας να μεταφέρει αποθέματα, μπορεί να είναι ο πιο ρεαλιστικός από τους τρεις δείκτες ρευστότητας. Για το λόγο αυτό, οι δανειστές χρησιμοποιούν μερικές φορές την αναλογία μετρητών για να καταλάβουν ποια είναι η χειρότερη περίπτωση.

Σε γενικές γραμμές, ωστόσο, οι περισσότεροι αναλυτές δεν χρησιμοποιούν την αναλογία μετρητών. Όχι μόνο υποθέτει ένα βαθμό κινδύνου που είναι αρκετά ασυνήθιστο, αλλά δίνει επίσης αξία σε μετρητά και βραχυπρόθεσμα χρεόγραφα που υπερεκτιμούν τη χρησιμότητά τους σε μια καλά διοικούμενη εταιρεία. Μέχρι να κάνετε κάτι με μετρητά, έχει μικρή ικανότητα να παράγει μια λογική απόδοση. Σε ορισμένα οικονομικά περιβάλλοντα, οι βραχυπρόθεσμοι εμπορεύσιμοι τίτλοι δεν συμβαδίζουν ούτε με την πραγματική ζημία στην αξία που προκάλεσε ο πληθωρισμός. Μια εταιρεία με πάρα πολλά μετρητά και πολύ σταθμισμένη σε βραχυπρόθεσμους τίτλους είναι απίθανο να είναι ιδιαίτερα κερδοφόρα.