Αντιστάθμιση: ορισμός, στρατηγικές, παραδείγματα

Ένα αντιστάθμισμα είναι μια επένδυση που προστατεύει τα οικονομικά σας από μια επικίνδυνη κατάσταση. Η αντιστάθμιση γίνεται για να ελαχιστοποιηθεί ή να αντισταθμιστεί η πιθανότητα ότι τα περιουσιακά στοιχεία σας θα χάσουν αξία. Επίσης, περιορίζει την απώλειά σας σε ένα γνωστό ποσό εάν το περιουσιακό στοιχείο χάνει αξία. Είναι παρόμοιο με την ασφάλεια στο σπίτι. Πληρώνετε ένα σταθερό ποσό κάθε μήνα. Εάν μια πυρκαγιά σκουπίζει όλη την αξία του σπιτιού σας, η απώλειά σας είναι το μόνο γνωστό ποσό της έκπτωσης.

Στρατηγικές αντιστάθμισης

Οι περισσότεροι επενδυτές που αντισταθμίζουν τη χρήση παραγώγων. Πρόκειται για χρηματοοικονομικές συμβάσεις που αντλούν την αξία τους από ένα υποκείμενο πραγματικό περιουσιακό στοιχείο, όπως ένα απόθεμα. Μια επιλογή είναι το πιο συχνά χρησιμοποιούμενο παράγωγο. Σας δίνει το δικαίωμα να αγοράσετε ή να πωλήσετε ένα απόθεμα σε συγκεκριμένη τιμή μέσα σε ένα χρονικό διάστημα.

Δείτε πώς λειτουργεί αυτό για να σας προστατεύσει από τον κίνδυνο. Ας πούμε ότι αγοράσατε απόθεμα. Σκέφτηκες ότι η τιμή θα ανέβαινε, αλλά ήθελε να προστατεύσει από την απώλεια αν η τιμή πέφτει. Θα έπρεπε να αντισταθμίσετε αυτόν τον κίνδυνο με μια επιλογή πώλησης. Για μια μικρή αμοιβή, θα αγοράζατε το δικαίωμα να πουλήσετε το απόθεμα στην ίδια τιμή. Εάν πέσει, ασκείστε το put σας και κάνετε τα χρήματα που μόλις επενδύσατε μείον το τέλος.

Η διαφοροποίηση είναι μια άλλη στρατηγική αντιστάθμισης. Διαθέτετε μια ποικιλία περιουσιακών στοιχείων που δεν ανυψώνονται και δεν πέφτουν μαζί. Αν ένα περιουσιακό στοιχείο καταρρεύσει, δεν χάνετε τα πάντα. Για παράδειγμα, οι περισσότεροι άνθρωποι διαθέτουν ομόλογα για να αντισταθμίσουν τον κίνδυνο κατοχής μετοχών. Όταν οι τιμές των μετοχών μειωθούν, οι τιμές των ομολόγων αυξάνονται. Αυτό ισχύει μόνο για εταιρικούς ομόλογους υψηλού βαθμού ή για Treasurys των Η.Π.Α. Η αξία των ομόλογων ομολόγων μειώνεται όταν οι τιμές των μετοχών γίνονται επειδή και οι δύο είναι επικίνδυνες επενδύσεις.

Αντιστάθμισης κινδύνου και αντισταθμιστικών κεφαλαίων

Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου χρησιμοποιούν πολλά παράγωγα για αντιστάθμιση επενδύσεων. Αυτά είναι συνήθως ιδιωτικά επενδυτικά ταμεία. Η κυβέρνηση δεν τις ρυθμίζει όσο τα αμοιβαία κεφάλαια των οποίων οι ιδιοκτήτες είναι δημόσιες εταιρείες.

Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου καταβάλλουν στους διαχειριστές τους ένα ποσοστό των κερδών που κερδίζουν. Δεν λαμβάνουν τίποτα αν οι επενδύσεις τους χάνουν χρήματα. Αυτό προσελκύει πολλούς επενδυτές που είναι απογοητευμένοι από την πληρωμή αμοιβών αμοιβαίων κεφαλαίων ανεξάρτητα από τις επιδόσεις τους.

Χάρη σε αυτή τη δομή αποζημίωσης, οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου οδηγούνται να επιτύχουν υψηλότερες αποδόσεις της αγοράς. Οι διευθυντές που κάνουν κακές επενδύσεις θα μπορούσαν να χάσουν τη δουλειά τους. Κρατούν τους μισθούς που έσωσαν κατά τη διάρκεια των καλών περιόδων. Αν ποντάρουν μεγάλα και σωστά, κάνουν τόσα χρήματα. Αν χάσουν, δεν χάνουν τα προσωπικά τους χρήματα. Αυτό τους καθιστά πολύ ανεκτικό σε κινδύνους. Κάνει επίσης τα κεφάλαια επισφαλείς για τον επενδυτή, ο οποίος μπορεί να χάσει ολόκληρη την εξοικονόμηση ζωής.

Η χρήση των παραγώγων με βάση τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου προσέφερε τον κίνδυνο για την παγκόσμια οικονομία, ορίζοντας το στάδιο της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008. Οι διαχειριστές κεφαλαίων αγόρασαν συμβάσεις αντιστάθμισης πιστωτικού κινδύνου για αντιστάθμιση δυνητικών ζημιών από τίτλους υψηλής εξασφάλισης με υποθήκη. Οι ασφαλιστικές εταιρείες όπως η AIG υποσχέθηκαν να αποπληρώσουν αν οι υποθήκες υποαπασχόλησης αθέτησαν.

Αυτή η ασφάλιση έδωσε σε hedge funds ένα ψεύτικο αίσθημα ασφάλειας. Ως αποτέλεσμα, αγόρασαν περισσότερους τίτλους που εξασφαλίστηκαν με υποθήκες από ό, τι ήταν συνετός. Ωστόσο, δεν προστατεύονταν από τον κίνδυνο. Ο τεράστιος αριθμός αθετήσεων προέκυψε από τις ασφαλιστικές εταιρείες. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η ομοσπονδιακή κυβέρνηση έπρεπε να διαφυλάξει τους ασφαλιστές, τις τράπεζες και τα hedge funds.

Το πραγματικό αντιστάθμισμα του χρηματοπιστωτικού συστήματος ήταν η κυβέρνηση των ΗΠΑ, υποστηριζόμενη από την ικανότητά του να φορολογεί, να επιβαρύνει το χρέος και να εκτυπώνει περισσότερα χρήματα. Ο κίνδυνος μειώθηκε λίγο, τώρα που ο Dodd-Frank Wall Street Reform Act ρυθμίζει πολλά αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου και τα επικίνδυνα παράγωγά τους.

Παράδειγμα

Ο χρυσός είναι ένα αντιστάθμισμα αν θέλετε να προστατευθείτε από τις επιπτώσεις του πληθωρισμού.Αυτό συμβαίνει επειδή ο χρυσός διατηρεί την αξία του όταν το δολάριο πέφτει. Με άλλα λόγια, αν οι τιμές των περισσότερων πραγμάτων που αγοράζετε αυξάνονται, τότε και η τιμή του χρυσού.

Ο χρυσός είναι ελκυστικός ως αντιστάθμισμα κατά της κατάρρευσης του δολαρίου. Αυτό συμβαίνει επειδή το δολάριο είναι το παγκόσμιο νόμισμα του κόσμου και δεν υπάρχει άλλη καλή εναλλακτική λύση αυτή τη στιγμή. Αν το δολάριο καταρρεύσει, τότε ο χρυσός μπορεί να γίνει η νέα μονάδα παγκόσμιου χρήματος. Αυτό είναι απίθανο επειδή υπάρχει μια τέτοια πεπερασμένη προσφορά χρυσού. Η αξία του δολαρίου βασίζεται κυρίως στην πίστωση, όχι σε μετρητά. Αλλά δεν ήταν πολύ καιρό πριν ότι ο κόσμος ήταν στο χρυσό πρότυπο. Αυτό σημαίνει ότι οι περισσότερες σημαντικές μορφές νομισμάτων υποστηρίχθηκαν από την αξία τους σε χρυσό.

Η ιστορική σχέση του Χρυσού ως μορφή χρημάτων είναι ο λόγος για τον οποίο είναι καλό αντιστάθμισμα κατά του υπερπληθωρισμού ή της κατάρρευσης του δολαρίου.

Πολλοί άνθρωποι επενδύουν σε χρυσό απλώς ως αντιστάθμιση έναντι απωλειών αποθεμάτων. Από την έρευνα του Trinity College στο Δουβλίνο προέκυψε ότι, κατά μέσο όρο, οι τιμές του χρυσού αυξάνονται για 15 ημέρες μετά τη συντριβή της χρηματιστηριακής αγοράς.

Ο χρυσός μπορεί να αγοραστεί ως άμεση επένδυση αν νομίζετε ότι η τιμή θα αυξηθεί είτε επειδή η ζήτηση θα αυξηθεί είτε η προσφορά θα μειωθεί. Αυτός ο λόγος για την αγορά χρυσού δεν αποτελεί αντιστάθμιση.