Τι είναι τα Ομολογιακά και Ομολογιακά Αμοιβαία Κεφάλαια;

Οι επενδυτές που θέλουν να γνωρίζουν τη διαφορά μεταξύ ομολόγων και αμοιβαίων κεφαλαίων ομολόγων μπορούν να επωφεληθούν από την κατανόηση του τρόπου λειτουργίας τους και του πότε είναι καλύτερο να αγοράσουν ομόλογα έναντι ομολόγων αμοιβαίων κεφαλαίων. Τα μεμονωμένα ομόλογα μπορούν να είναι επωφελείς όταν τα ποσοστά είναι χαμηλά και αυξάνονται, ενώ τα αμοιβαία κεφάλαια ομολόγων είναι συνήθως τα καλύτερα όταν τα ποσοστά είναι υψηλά και μειώνονται.

Διαφορά μεταξύ ομολόγων και αμοιβαίων κεφαλαίων ομολόγων

Τα ομόλογα είναι χρεωστικές υποχρεώσεις που εκδίδονται από οντότητες, όπως εταιρείες ή κυβερνήσεις. Όταν αγοράζετε ένα μεμονωμένο ομόλογο, ουσιαστικά δανείζετε τα χρήματά σας στην οντότητα για μια δεδομένη χρονική περίοδο. Σε αντάλλαγμα για το δάνειό σας, η οικονομική οντότητα θα σας καταβάλει τόκους μέχρι το τέλος της περιόδου (ημερομηνία λήξης), όταν θα λάβετε την αρχική επένδυση ή το ποσό του δανείου (ο κύριος υπόχρεος).

Τα είδη των ομολογιών ταξινομούνται από την οντότητα που τις εκδίδει. Τέτοιες οντότητες περιλαμβάνουν εταιρείες, δημόσιες επιχειρήσεις κοινής ωφελείας και κρατικές, τοπικές και ομοσπονδιακές κυβερνήσεις.

Τα ομόλογα είναι αμοιβαία κεφάλαια που επενδύουν σε ομόλογα. Με άλλο τρόπο, ένα ομολογιακό ταμείο μπορεί να θεωρηθεί ένα καλάθι δεκάδων ή εκατοντάδων υποκείμενων ομολόγων (συμμετοχών) μέσα σε ένα χαρτοφυλάκιο ομολόγων. Τα περισσότερα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια αποτελούνται από έναν ορισμένο τύπο ομολόγου, όπως εταιρικό ή κυβερνητικό, και ορίζονται περαιτέρω από χρονική περίοδο μέχρι τη λήξη, όπως βραχυπρόθεσμα (λιγότερο από 3 έτη), ενδιάμεση (3 έως 10 έτη) και μακροχρόνια -θερμοκρασία (10 ετών και άνω).

Διαφορά τιμής, επιτοκίων και καθαρού ενεργητικού

Τα μεμονωμένα ομόλογα κατέχονται συνήθως από τον επενδυτή του ομολόγου μέχρι τη λήξη του. Ο επενδυτής λαμβάνει τόκο (σταθερό εισόδημα) για συγκεκριμένο χρονικό διάστημα, όπως 3 μήνες, 1 έτος, 5 έτη, 10 έτη ή 20 έτη ή περισσότερο. Η τιμή του ομολόγου μπορεί να κυμαίνεται ενώ ο επενδυτής κρατά το ομολογιακό δάνειο, αλλά ο επενδυτής μπορεί να λάβει το 100% της αρχικής του επένδυσης (ο κύριος υπόχρεος) τη στιγμή της λήξης. Ως εκ τούτου, δεν υπάρχει "απώλεια" του κεφαλαίου, εφόσον ο επενδυτής κατέχει το ομολογιακό δάνειο μέχρι τη λήξη του (και η εκδότρια οντότητα δεν χρεώνεται λόγω ακραίων περιστάσεων, όπως πτώχευση).

Αυτό δεν είναι το ίδιο με το πώς δουλεύουν τα αμοιβαία κεφάλαια των ομολόγων. Με αμοιβαία κεφάλαια ομολόγων, ο επενδυτής συμμετέχει έμμεσα στους τόκους που καταβάλλονται από τους υποκείμενους τίτλους ομολόγων που κατέχονται στο αμοιβαίο κεφάλαιο. Ωστόσο, τα αμοιβαία κεφάλαια δεν αποτιμώνται με βάση μια τιμή, αλλά με μια καθαρή αξία ενεργητικού (ΚΑΕ) των υποκείμενων συμμετοχών στο χαρτοφυλάκιο. Αν οι τιμές των ομολόγων μειώνονται, ο επενδυτής του ομόλογου κεφαλαίου μπορεί να χάσει μέρος της κύριας επένδυσής του (η ΚΑΕ του ταμείου μπορεί να πέσει).

Ως εκ τούτου, τα ομόλογα με ομολογίες φέρουν μεγαλύτερο κίνδυνο αγοράς από ό, τι ομόλογα, επειδή ο επενδυτής του ομόλογου αμοιβαίου κεφαλαίου είναι πλήρως εκτεθειμένος στη δυνατότητα πτώσης των τιμών, ενώ ο ομολογιούχος επενδυτής μπορεί να κρατήσει το ομολογιακό δάνειό του μέχρι τη λήξη, να λάβει τόκους και να λάβει ολόκληρο το κεφάλαιό του στη λήξη, οντότητα εκδότη δεν έχει προεπιλογή. Ίδιο και αντίθετο, ο επενδυτής του ομόλογου ταμείου μπορεί να συμμετέχει σε αυξανόμενες τιμές, ενώ ο μεμονωμένος επενδυτής ομολόγων δεν θα λάβει περισσότερο από την κύρια επένδυση (εκτός αν πωλεί το ομολόγιό τους στην ελεύθερη αγορά πριν από τη λήξη σε υψηλότερη τιμή από ό, τι το αγόρασε).

Πότε να αγοράσετε ομόλογα, πότε να αγοράσετε ομόλογα αμοιβαίων κεφαλαίων

Όπως πάντα, οι περισσότεροι επενδυτές θα πρέπει να αποφεύγουν το χρονοδιάγραμμα της αγοράς. Με αυτό λέγεται ότι ένας επενδυτής μπορεί να πάρει υπολογιζόμενους κινδύνους στην κατοχή χαρτοφυλακίου σταθερού εισοδήματος παρακολουθώντας τα επιτόκια. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι τιμές των ομολόγων κινούνται προς την αντίθετη κατεύθυνση με τα επιτόκια.Τα τελευταία 30 χρόνια (από το 1980 έως το 2012, όταν γράφτηκε αυτό το άρθρο), τα επιτόκια μειώθηκαν γενικά, γεγονός που οδήγησε σε ένα θετικό περιβάλλον για αμοιβαία κεφάλαια ομολόγων επειδή ο επενδυτής αμοιβαίων κεφαλαίων μπόρεσε να συμμετάσχει σε αυξήσεις τιμών.

Αναμφισβήτητα το "εύκολο χρήμα" για επενδυτές αμοιβαίων κεφαλαίων ομολόγων λήγει όταν τα επιτόκια ξεκινούν την ανοδική τάση (και οι τιμές ξεκινούν την τάση τους προς τα κάτω). Επομένως, όταν τα επιτόκια αναμένεται να αυξηθούν, ένας επενδυτής μπορεί να εξετάσει την προσθήκη μεμονωμένων ομολόγων στο χαρτοφυλάκιό τους. Αυτό θα διατηρήσει το κύριο σταθερό ενώ θα απολαμβάνουν τους τόκους που εισπράττονται. Οι επενδυτές μπορούν επίσης να εξετάσουν την προσέγγιση των ομολόγων, η οποία θα αποτελείται από την αγορά ομολόγων με διάφορες διάρκειες καθώς αυξάνονται τα επιτόκια.

Όταν τα επιτόκια αναμένεται να μειωθούν (και συνεπώς αυξάνονται οι τιμές των ομολόγων), τα αμοιβαία κεφάλαια ομολόγων αποτελούν καλύτερη επιλογή. Ορισμένοι επενδυτές σταθερού εισοδήματος θέλουν επίσης να συνδυάσουν αμοιβαία κεφάλαια ομολόγων με μεμονωμένα ομόλογα στο σύνολο του χαρτοφυλακίου τους Αυτό λειτουργεί ως αντιστάθμιση ή στρατηγική διαφοροποίησης για την προστασία από πολλαπλά οικονομικά αποτελέσματα.

Προσοχή επενδυτών με τα ομόλογα και τα αμοιβαία κεφάλαια ομολόγων

Μια κοινή παρανόηση σχετικά με τα ομόλογα και τα αμοιβαία κεφάλαια ομολόγων είναι ότι είναι "ασφαλείς" επενδύσεις. Το ασφαλές είναι ένας σχετικός όρος. Ο πρωταρχικός κίνδυνος με ομόλογα είναι το ενδεχόμενο αθέτησης των υποχρεώσεων της εκδότριας εταιρείας. Οι επενδυτές μπορούν να λάβουν κάποια βοήθεια από τους οργανισμούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, όπως το Standard & Poor's, εξετάζοντας τις αξιολογήσεις τους (η υψηλότερη βαθμολογία της ΑΑΑ, η Δ είναι η χαμηλότερη βαθμολογία) αλλά οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας δεν είναι πλήρεις και σαφείς.

Οι επενδυτές ομολόγων θα πρέπει να είναι προσεκτικοί για να διαφοροποιήσουν τις δραστηριότητές τους σε διαφορετικές βιομηχανίες και να δίνουν προσοχή όταν αγοράζουν ομόλογα χαμηλής πιστοληπτικής ικανότητας (junk bonds). Τα ομόλογα μπορούν επίσης να χάσουν κεφάλαιο και να μεταφέρουν μεγαλύτερο κίνδυνο αγοράς από τα μεμονωμένα ομόλογα, ειδικά σε οικονομικά περιβάλλοντα όπου τα επιτόκια αυξάνονται (και οι τιμές μειώνονται κατά συνέπεια).

Αποποίηση ευθυνών: Οι πληροφορίες σε αυτόν τον ιστότοπο παρέχονται μόνο για λόγους συζήτησης και δεν πρέπει να ερμηνεύονται ως επενδυτικές συμβουλές. Σε καμία περίπτωση οι πληροφορίες αυτές δεν αποτελούν σύσταση για αγορά ή πώληση τίτλων.