Τι σημαίνει λαϊκισμός για το χαρτοφυλάκιό σας

Η απόφαση της Βρετανίας να εγκαταλείψει την Ευρωπαϊκή Ένωση και η εκλογή του Donald Trump ως Προέδρου των Ηνωμένων Πολιτειών σηματοδότησαν την έναρξη μιας νέας εποχής λαϊκισμού στον αναπτυγμένο κόσμο. Ορισμένοι διεθνείς επενδυτές ενδέχεται να απολύσουν γρήγορα αυτά τα γεγονότα, δεδομένων των πρόσφατων ισχυρών επιδόσεων του S & P 500 και του FTSE 100, αλλά οι λαϊκιστικοί κύκλοι διαρκούν περισσότερο από μια δεκαετία και οι πολιτικές που προκύπτουν ενδέχεται να απειλήσουν την οικονομική ευημερία που προκαλείται από τον παγκοσμιοποιητή.

Ας ρίξουμε μια ματιά σε αυτό που σημαίνει η αύξηση του λαϊκισμού για το χαρτοφυλάκιό σας και πώς να αντισταθμίσετε μερικούς από τους κινδύνους.

Τι είναι πίσω από την τάση;

Υπάρχουν πολλοί παράγοντες που οδήγησαν στην άνοδο του λαϊκισμού σε όλο τον κόσμο. Τα δημογραφικά μέτρα μπορεί να μην είναι η λύση αυτών των προβλημάτων, αλλά είναι σημαντικό για τους επενδυτές να κατανοήσουν τη βασική αιτία αυτών των τάσεων, καθώς θα μπορούσαν να βοηθήσουν στην πρόβλεψη πολιτικής δράσης. Για παράδειγμα, μια απάντηση στην ανισότητα εισοδήματος μπορεί να είναι η άντληση φόρων κεφαλαιουχικών κερδών που επηρεάζουν τους πλούσιους, γεγονός που θα μπορούσε να έχει σημαντικό αντίκτυπο στις ροές κεφαλαίων από τις επενδύσεις.

Μερικοί από τους βασικούς παράγοντες πίσω από την τάση περιλαμβάνουν:

• Η επιβράδυνση της ανάπτυξης. Η αύξηση του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ) μειώθηκε από 6% στη δεκαετία του 1960 σε 3% το 2015 μετά την παγκόσμια οικονομική κρίση του 2008/2009.
• Εισοδηματική ανισότητα. Το ετήσιο μερίδιο του εισοδήματος μεταξύ του πρώτου 1% αυξήθηκε από 10% το 1980 σε 23,5% μέχρι το 2007, ενώ η αύξηση των μισθών ήταν αργή σε ολόκληρο τον κόσμο.
• Μετανάστευση. Οι πρόσφυγες έχουν εξελιχθεί σε ανησυχία στην Ευρώπη, όπου έχουν κατηγορηθεί για τρομοκρατική δραστηριότητα, ενώ η απώλεια θέσεων εργασίας και οι κακουχίες των ΗΠΑ έχουν κατηγορηθεί για τους μετανάστες.

• Τεχνολογία. Η τεχνολογία έχει δημιουργήσει πολλές θέσεις εργασίας υψηλής ειδίκευσης, αλλά έχει αντικαταστήσει περισσότερες θέσεις εργασίας με χαμηλή εξειδίκευση μέσω της αυτοματοποίησης και της απαρχαίωσης.
• Παγκοσμιοποίηση. Η παγκοσμιοποίηση, όπως και η τεχνολογία, έχει ως αποτέλεσμα πολλές θέσεις εργασίας χαμηλής ειδίκευσης να ανατίθενται σε φθηνότερες ομάδες εργασίας, δημιουργώντας δυσαρέσκεια στις εγχώριες αγορές.

Ο λαϊκισμός σε όλο τον κόσμο

Υπάρχουν πολλές περιπτώσεις λαϊκισμού σε όλο τον κόσμο, συμπεριλαμβανομένων των Ηνωμένων Πολιτειών και της Βρετανίας. Παρακολουθώντας αυτά τα γεγονότα, οι επενδυτές μπορούν να καταλάβουν πότε μπορεί να συμβούν γεγονότα που κινούνται στην αγορά και να αποφασίσουν να αντισταθμίσουν ή να προσαρμόσουν τα χαρτοφυλάκιά τους.

Το «Brexit» σημάδεψε την πρώτη μεγάλη λαϊκιστική νίκη στην Ευρώπη καθώς οι Βρετανοί ψηφοφόροι επέλεξαν να εγκαταλείψουν την Ευρωπαϊκή Ένωση. Η επιτυχία της εκστρατείας «Brexit» προκάλεσε πολλές άλλες αντι-εγκαθιδρυτικές ομάδες σε ολόκληρη την Ε.Π., όπως το Κίνημα Πέντε Αστέρων της Ιταλίας, οι Εναλλακτικές της Γερμανίας για τη Γερμανία και ο Marine Le Pen της Γαλλίας. Η αποχώρηση άλλων μεγάλων οικονομιών από την Ε.Π. θα μπορούσε να θέσει σε κίνδυνο τη σταθερότητα του κοινού οικονομικού χώρου.

Η εκλογή του Donald Trump ως Προέδρου των Ηνωμένων Πολιτειών ήταν μια παρόμοια ψηφοφορία για τον λαϊκισμό στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου. Με σχέδια για επαναπατρισμό θέσεων εργασίας και επαναδιαπραγμάτευση εμπορικών συμφωνιών, το Trump θα μπορούσε να αποσταθεροποιήσει το Μεξικό, την Κίνα και άλλους σημαντικούς εμπορικούς εταίρους, μειώνοντας ταυτόχρονα τις προοπτικές εσωτερικής και διεθνούς ανάπτυξης. Ο απρόβλεπτος χαρακτήρας του Trump θα μπορούσε επίσης να αυξήσει τα ασφάλιστρα κινδύνου που αποδίδονται σε περιουσιακά στοιχεία που βασίζονται σε Η.Π.Α.

Αυτές οι λαϊκιστικές ατζέντες θα μπορούσαν επίσης να έχουν αρνητικές επιπτώσεις στις αναδυόμενες αγορές, σύμφωνα με τους υπαλλήλους της Παγκόσμιας Τράπεζας, επηρεάζοντας αρνητικά τους μηχανισμούς του εμπορίου και της μετάδοσης. Επιπλέον, πολλοί ειδικοί πιστεύουν ότι η άνοδος του λαϊκισμού στον ανεπτυγμένο κόσμο θα μπορούσε να προκαλέσει παρόμοια συναισθήματα από τους ηγέτες των αναδυόμενων αγορών. Η εφαρμογή αυτών των πολιτικών στις οικονομίες που εξαρτώνται από τις εξαγωγές θα μπορούσε να επιδεινώσει προβλήματα όπως η φτώχεια και η εισοδηματική ανισότητα.

Αντιστάθμιση του χαρτοφυλακίου σας

Οι διεθνείς επενδυτές αγνοούν τον πολιτικό κίνδυνο στις ανεπτυγμένες οικονομίες εδώ και πολλά χρόνια, αλλά οι κίνδυνοι αυτοί έχουν καταστεί εξαιρετικά σημαντικοί τους τελευταίους μήνες. Μπορεί να είναι δελεαστικό να μετακομίζετε σε μετρητά ή να αγοράζετε χρυσό κατά τη διάρκεια επικίνδυνων περιόδων - ειδικά με υψηλές αποτιμήσεις μετοχών σε μεγάλο μέρος του κόσμου - αλλά αυτό τείνει να είναι μια κακή απόφαση για τους περισσότερους επενδυτές. Εξάλλου, το S & P 500 είναι απότομα υψηλότερο μετά την εκλογή του Trump και ο FTSE 100 είναι υψηλότερος μετά το «Brexit».

Οι επενδυτές έχουν πολλές διαφορετικές επιλογές για την αντιμετώπιση αυτών των κινδύνων:

• Συνεχίστε. Ένα μεγάλο μέρος της έρευνας δείχνει ότι το χρονοδιάγραμμα της αγοράς είναι σχεδόν αδύνατο και οι περισσότεροι επενδυτές είναι καλύτερα να επενδύουν με την πάροδο του χρόνου.
• Smart Beta. Τα έξυπνα βήτα και τα μακροπρόθεσμα κονδύλια παρέχουν διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκια με δυνητικά χαμηλότερο κίνδυνο και ελεγχόμενη έκθεση από τα σταθμισμένα κεφάλαια της αγοράς.
• Επενδύσεις αξίας. Η επένδυση σε αξία είναι ένας πολύ καλός τρόπος για να αποφύγετε την υπερπληρωμή ενός περιουσιακού στοιχείου, δημιουργώντας ταυτόχρονα ένα όριο τιμών για το περιουσιακό στοιχείο.

Η κατώτατη γραμμή

Η αυξανόμενη τάση του λαϊκισμού σε όλο τον κόσμο θα μπορούσε να είναι προβληματική για τη μακροπρόθεσμη αύξηση του ΑΕΠ στις ανεπτυγμένες και αναδυόμενες οικονομίες της αγοράς. Παρά τους κινδύνους αυτούς, οι επενδυτές θα πρέπει να παραμείνουν στην αγορά και να δοκιμάσουν εναλλακτικές στρατηγικές για τη μείωση του κινδύνου χωρίς να προσπαθήσουν να χρονοτριβήσουν στην αγορά.