Τι είναι το Geary-Khamis ή τα διεθνή δολάρια;

Τα νομίσματα αναφέρονται συνήθως σε σχέση με την άλλη στην αγορά συναλλάγματος ("forex"). Για παράδειγμα, ένα απόσπασμα 1,2500 για το ζεύγος νομισμάτων EUR / USD σημαίνει ότι ένα ευρώ είναι ανταλλάξιμο για 1,2500 δολάρια ΗΠΑ. Το πρόβλημα με τη χρήση των συναλλαγματικών ισοτιμιών είναι ότι δεν προσαρμόζονται ώστε να αντικατοπτρίζουν την ισοτιμία αγοραστικής δύναμης ("ΣΔΙΤ") ή τις μέσες τιμές των βασικών εμπορευμάτων σε κάθε χώρα.

Ο Roy C. Geary δημιούργησε το δολάριο Geary-Khamis ή το διεθνές δολάριο το 1958 για να αντικατοπτρίζει τη συναλλαγματική ισοτιμία του τρέχοντος έτους με τις τρέχουσες προσαρμογές των ΣΔΙΤ. Από τότε που εισήχθη, το διεθνές δολάριο έχει γίνει η μετρική επιλογής για διεθνείς οργανισμούς όπως το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) ή η Παγκόσμια Τράπεζα για τη σύγκριση του πλούτου και των κερδών μεταξύ των χωρών.

Τι είναι η ισοτιμία αγοραστικής δύναμης;

Η ισοτιμία αγοραστικής δύναμης αναπτύχθηκε τον 16ο αιώνα για να προσδιορίσει τη σχετική αξία των διαφόρων νομισμάτων και να καθορίσει τις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Θεωρητικά, τα ίδια προϊόντα θα έχουν την ίδια τιμή σε διαφορετικές αγορές όταν οι τιμές εκφράζονται στο ίδιο νόμισμα χωρίς έξοδα συναλλαγής και εμπορικούς φραγμούς. Ομοίως, τυχόν διαφορές στον πληθωρισμό είναι ίσες με τις μεταβολές στις συναλλαγματικές ισοτιμίες.

Φυσικά, το κόστος των συναλλαγών και οι εμπορικοί φραγμοί υπάρχουν στην πραγματική ζωή, αφού οι συναλλαγματικές ισοτιμίες δεν είναι πάντα ίσες με μία. Συνεπώς, οι οικονομολόγοι πρέπει να υπολογίσουν εκ νέου τις συναλλαγματικές ισοτιμίες που αντιστοιχούν στις διαφορές ισοτιμίας αγοραστικής δύναμης που προκαλούνται από το κόστος συναλλαγής και τα εμπορικά εμπόδια. Αυτοί οι υπολογισμοί τελικά είναι γνωστοί ως δολάρια Geary-Khamis ή "διεθνή δολάρια".

Μετατροπή σε διεθνή δολάρια

Οι μετατροπές νομισμάτων σε διεθνή δολάρια επιτυγχάνονται διαιρώντας το ποσό του εθνικού νομίσματος με τη συναλλαγματική ισοτιμία των ΣΔΙΤ για να φθάσει στη διεθνή αξία δολαρίου. Για παράδειγμα, 500.000 ISK (ισλανδική κορόνα) διαιρούμενο με μια συναλλαγματική ισοτιμία PPP 121,91 αποδίδει $ 4,101,38. Οι ισοτιμίες ΣΔΙΤ παρέχονται από διάφορους διεθνείς οργανισμούς, μεταξύ των οποίων το ΔΝΤ και η Παγκόσμια Τράπεζα.

Η συναλλαγματική ισοτιμία ΣΔΙΤ ή ο συντελεστής μετατροπής ΣΔΙΤ είναι ο αριθμός μονάδων του νομίσματος μιας χώρας που απαιτείται για να αγοράσει την ίδια ποσότητα αγαθών και υπηρεσιών στην εγχώρια αγορά, όπως θα αγοράσει το δολάριο ΗΠΑ στις Ηνωμένες Πολιτείες. Βασικά, τα στοιχεία αυτά βοηθούν τους επενδυτές να συγκρίνουν το κόστος των αγαθών που αποτελούν το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν ("ΑΕΠ") σε πολλές διαφορετικές χώρες σε σχέση με τις Ηνωμένες Πολιτείες.

Σημασία των διεθνών δολαρίων

Τα διεθνή δολάρια έχουν γίνει εξαιρετικά σημαντικά σε έναν κόσμο όπου οι συναλλαγματικές ισοτιμίες συνήθως χειραγωγούνται. Για παράδειγμα, η Παγκόσμια Τράπεζα εκτιμά το 2005 ότι ένα διεθνές δολάριο ήταν ίσο με περίπου 1,8 κινεζικό γιουάν, το οποίο ήταν σημαντικά χαμηλότερο από την ονομαστική ισοτιμία του. Η αποτυχία της λογοδοσίας για αυτές τις αλλαγές θα μπορούσε να οδηγήσει σε μια εντυπωσιακά διαφορετική αντίληψη της οικονομίας της Κίνας.

Οι διαφορές ισοτιμίας αγοραστικής δύναμης μπορεί επίσης να είναι αρκετά ακραίες όταν πρόκειται για το κατά κεφαλήν ΑΕγχΠ ή άλλα μέτρα. Για παράδειγμα, το ονομαστικό κατά κεφαλήν ΑΕΠ της Ινδίας ανήλθε σε 1.491 δολάρια το 2012, ενώ το κατά κεφαλήν ΑΕΠ του κατά κεφαλήν ΑΕΠ ανήλθε σε 3.829 δολάρια. Οι αναπτυσσόμενες χώρες τείνουν να έχουν υψηλότερη ΣΔΙΤ, ενώ οι ανεπτυγμένες χώρες τείνουν να έχουν υψηλότερες ονομαστικές τιμές, αλλά οι ονομαστικές τιμές και οι τιμές ΣΔΙΤ είναι οι ίδιες στις Η.Π.Α. δεδομένου ότι είναι το σημείο αναφοράς.

Οι διεθνείς επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν τα διεθνή δολάρια ως τρόπο να ποσοτικοποιήσουν τους συναλλαγματικούς κινδύνους και να καθορίσουν τον τρόπο με τον οποίο υπερτιμάται ή υποτιμάται ένα νόμισμα σε σχέση με μια «εγγενή αξία». Στο παραπάνω παράδειγμα, οι επενδυτές θα μπορούσαν να καταλήξουν στο συμπέρασμα ότι το κινεζικό γιουάν είναι σημαντικά υποτιμημένο και μπορεί να θελήσει να εξετάσει ένα αντιστάθμισμα έναντι μιας αυξανόμενης αποτίμησης μακροπρόθεσμα, αν υπάρχει κίνδυνος ομαλοποίησης.

Παρόμοιες μετρήσεις

Μια παρόμοια μέτρηση της πραγματικής αξίας ενός νομίσματος είναι ο δείκτης Big Mac του Economist, ο οποίος βασίζεται επίσης στην ισοτιμία αγοραστικής τιμής. Αλλά αντί να υπολογίζει αυθαίρετα τη διαφορά των τιμών, η εταιρεία χρησιμοποιεί την τιμή ενός Big Mac της McDonald's, που πωλείται σε όλο τον κόσμο. Η πανταχού παρούσα μπιφτέκι καθιστά τη μέτρηση μοναδική κατάλληλη για τον υπολογισμό της σχετικής αξίας ενός νομίσματος.

Για παράδειγμα, υποθέστε ότι ένα Big Mac στις ΗΠΑ κοστίζει ένα δολάριο και στην ευρωζώνη κοστίζει δύο ευρώ. Η αποτίμηση του Big Mac Index για το EUR / USD θα είναι 2,0 ή δύο ευρώ διαιρούμενο με ένα δολάριο, το οποίο θα μπορούσε στη συνέχεια να συγκριθεί με την επίσημη συναλλαγματική ισοτιμία. Μια τιμή χαμηλότερη από την επίσημη τιμή θα μπορούσε να υποδηλώνει ότι το νόμισμα είναι υποτιμημένο και το αντίστροφο για ένα υπερτιμημένο νόμισμα.

Άλλες ομάδες έχουν δημιουργήσει παρόμοιες συγκρίσεις χρησιμοποιώντας τα πάντα, από τα Apple iPhones μέχρι τους καφέδες Starbucks, καθώς είναι προϊόντα που πωλούνται ευρέως σε όλο τον κόσμο. Ενώ ορισμένες από αυτές τις μετρήσεις μπορεί να έχουν περιορισμένη χρήση και είναι απλώς μετρήσεις ματαιοδοξίας, οι διεθνείς επενδυτές μπορεί να θελήσουν να εξετάσουν τη χρήση των πιο ακριβών μετρήσεων.