Η ιστορία των αμερικανικών αποταμιευτικών ομολόγων

Τα αμερικανικά ομόλογα εξοικονόμησης αποτελούν μία από τις πιο δημοφιλείς επενδύσεις από την εισαγωγή τους το 1935 από τον Henry Morgenthau, Jr., τον τότε υφυπουργό του Treasury. Σχεδιασμένο για να δώσει στους μικρούς επενδυτές έναν τρόπο να κερδίσουν απόδοση των χρημάτων τους, ενώ απολαμβάνουν την απόλυτη εγγύηση των Ηνωμένων Πολιτειών, τα ομόλογα αποταμίευσης παρείχαν επίσης στο Γραφείο Δημόσιου Χρέους ένα άλλο χρηματοδοτικό μέσο για να πληρώσει για τις καθημερινές λειτουργίες της κυβέρνησης . Αυτή η συμφωνία win-win αποτέλεσε το θεμέλιο για την επιτυχία του προγράμματος bonds bond και εξηγεί γιατί ακόμα και σήμερα παραμένουν δημοφιλή δώρα και επενδύσεις.

Μη εμπορεύσιμα χρεόγραφα: Τι έκανε τα ομόλογα αποταμιεύσεων μοναδικά

Οι Ηνωμένες Πολιτείες ανέκαθεν εξέδωσαν χρέη, πηγαίνοντας μέχρι τον επαναστατικό πόλεμο. Οι εν λόγω δεσμοί, ωστόσο, ήταν εμπορεύσιμοι. Αυτό σημαίνει ότι όσοι αρχικά δανείζουν τα χρήματα στην κυβέρνηση με αντάλλαγμα ομολογιού που κατέβαλε τόκους θα μπορούσαν αργότερα να πουλήσουν το εν λόγω ομολογιακό δάνειο σε άλλο επενδυτή, χωρίς η κυβέρνηση να συμμετάσχει στη συναλλαγή. Εάν τα επιτόκια ήταν υψηλότερα, ο επενδυτής θα έπρεπε να πουλήσει το ομολογιακό δάνειο με έκπτωση για να αντισταθμίσει το γεγονός ότι κερδίζει λιγότερα χρήματα από τα νέα διαθέσιμα ομόλογα.

(Αυτό είναι ένα από τα βασικά στοιχεία της επένδυσης σε ομόλογα · όταν τα επιτόκια αυξάνονται, οι τιμές των ομολόγων μειώνονται και η αντίστροφη όψη.) Όσο μεγαλύτερη είναι η διάρκεια λήξης των ομολόγων (δηλαδή, όταν το ομόλογο πρέπει να αποπληρωθεί πλήρως και οι πληρωμές τόκων παύσουν) , τόσο μεγαλύτερη είναι η "διάρκεια" του ομολόγου. Όσο μεγαλύτερη είναι η διάρκεια, τόσο πιο έντονα η τιμή του ομολόγου ανταποκρινόταν στις μεταβολές των επιτοκίων.

Για τους μικρούς επενδυτές, αυτό δεν ήταν μια ιδανική κατάσταση. Ένας αγρότης ή ένας δάσκαλος θα ήθελαν ένα μέρος για να σταθμεύσουν την πρωτεύουσά τους μέχρι να το χρειαστούν για να πληρώσουν για έξοδα εκπαίδευσης, να χτίσουν έναν αχυρώνα ή να δώσουν ένα δώρο για παιδιά κατά το γάμο. Οι κυμαινόμενες τιμές των ομολόγων παρουσίασαν μια μοναδική πρόκληση. Σίγουρα, η καπιταλιστική τάξη μπορούσε να αντέξει τον κίνδυνο, αλλά εκείνοι με συνηθισμένα μέσα δεν ήθελαν να παρακολουθήσουν την αξία των ομολόγων τους αλλάζουν.

Όταν ο γραμματέας Henry Morgenthau, νεώτερος, ανέπτυξε το πρόγραμμα ομολόγων των Ηνωμένων Πολιτειών για αποταμιεύσεις, θέλησε να μην είναι εμπορεύσιμο κάθε δεσμό αποταμίευσης. Αυτό σήμαινε ότι οι επενδυτές δεν μπορούσαν να πουλήσουν ομόλογα αποταμίευσης σε άλλους επενδυτές. Αντ 'αυτού, τα ομόλογα αποταμίευσης αποτελούν σύμβαση μεταξύ του αρχικού αγοραστή και της κυβέρνησης των Ηνωμένων Πολιτειών. Αυτή η σύμβαση δεν μπορεί να μεταφερθεί. Σε αντάλλαγμα, τα ομόλογα αποταμίευσης δεν θα είχαν ποτέ αξία. Οι επενδυτές θα είναι σε θέση να εξοφλήσουν τα ομόλογα αποταμιεύσεών τους και να λάβουν το αρχικό τους κεφάλαιο, καθώς και τους οφειλόμενους τόκους.

Σε συνδυασμό με την υπόσχεση ότι τα απολεσθέντα ομόλογα θα μπορούσαν να επανεκδοθούν ή να αντικατασταθούν, το πρόγραμμα έγινε αμέσως δημοφιλές.

"Ομόλογα μωρών" - Τα πρώτα ομόλογα αποταμιεύσεων του έθνους

Οι Ηνωμένες Πολιτείες εξέδωσαν τα πρώτα τους αποταμιευτικά ομόλογα σε τέσσερις διαδοχικές σειρές - ομόλογα εξοικονόμησης Σειράς Α, ομόλογα εξοικονόμησης Series Β, ομόλογα εξοικονόμησης Series C, και αποταμιευτικά ομόλογα σειράς D - όλα τα οποία δημιουργήθηκαν και πωλήθηκαν από το 1935 έως το 1941. Αυτά τα " ", όπως ονομάστηκαν τα πρώτα ομόλογα αποταμίευσης, πωλήθηκαν στους επενδυτές σε ονομαστικές αξίες που κυμαίνονταν από $ 25 έως $ 1.000, για περίπου το 75% της ονομαστικής αξίας με το 100% της ονομαστικής αξίας που έλαβε κατά τη λήξη δέκα χρόνια αργότερα. Αυτό οδήγησε σε ετήσια απόδοση 2,9% για τους ιδιοκτήτες ομολογιών αποταμίευσης.

Τα ομόλογα έπαψαν να κερδίζουν συνολικά έσοδα από τόκους τον Απρίλιο του 1951.

Αυτά τα ομόλογα εξοικονόμησης Σειράς Α έως Δ πωλήθηκαν μέσω ταχυδρομικών γραφείων, όχι τραπεζών όπως τα σύγχρονα ομόλογα εξοικονόμησης, καθώς και το διαφημιστικό ταχυδρομείο με άμεσο ταχυδρομείο και μερικές διαφημίσεις περιοδικών. Αυτά τα πρώτα ομόλογα αποταμίευσης ήταν τόσο επιτυχημένα που έφεραν 4 δισεκατομμύρια δολάρια. Προσαρμοσμένο για τον πληθωρισμό, αυτό είναι σήμερα περισσότερα από 60 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτό απέδειξε για μία ακόμη φορά ότι η ιδέα της προσφοράς προσιτών, προστατευόμενων από την αγορά ομολόγων εξοικονόμησης για τους μικρούς επενδυτές ήταν ένας βιώσιμος τρόπος εξυπηρέτησης του δημόσιου συμφέροντος, συγχρόνως χρηματοδοτώντας την κυβέρνηση.

Το τέλος των ομολόγων μωρών και η άνοδος των ομολόγων αποταμίευσης Σειράς Ε

Μέσα στο δεύτερο παγκόσμιο πόλεμο, που αντιμετώπισε τεράστια αύξηση του εθνικού χρέους, το Υπουργείο Οικονομικών συνειδητοποίησε ότι έπρεπε να δημιουργήσει ένα πολύ μεγαλύτερο χρηματοδοτικό μηχανισμό και αποφάσισε να διευρύνει το πεδίο εφαρμογής του προγράμματος ομολογιακών δανείων. Τα ομόλογα εξοικονόμησης Σειράς A έως D ολοκληρώθηκαν και εισήχθησαν τα ομόλογα εξοικονόμησης Series Ε με εθελοντές από αστέρια του Χόλιγουντ, εφημερίδες, τραπεζίτες, ηγέτες των κοινοτήτων και άλλα μέσα ενημέρωσης που εργάζονται για να ενθαρρύνουν ενεργά τους Αμερικανούς πολίτες να επενδύσουν σε ομόλογα εξοικονόμησης για να βοηθήσει να πληρώσει για τον πόλεμο.

Τα στελέχη από τις μεγαλύτερες εταιρείες της Αμερικής εργάστηκαν σκληρά για να εγγράψουν τους υπαλλήλους στο πρόγραμμα μισθοδοσίας των ομολόγων αποταμιεύσεων, το οποίο θα τους επέτρεπε να εξοικονομήσουν ένα ορισμένο ποσοστό από το paycheck τους και να έχουν τα χρήματα που επένδυσαν αυτόματα στα νέα ομόλογα εξοικονόμησης Series E.

Σύμφωνα με το αμερικανικό Υπουργείο Οικονομικών, τα νέα ομόλογα εξοικονόμησης Σειράς Ε ήταν αρχικά γνωστά ως "αμυντικός δεσμός" το 1941, το "War Bond" από το 1942 έως το 1945, και αργότερα, απλά ένας τακτικός δεσμός εξοικονόμησης. Μέσα σε λίγα χρόνια από την εισαγωγή του, τα νέα ομόλογα εξοικονόμησης έγιναν η πιο ευρέως διαδεδομένη και δημοφιλής επένδυση στην ιστορία του κόσμου. Δεκάδες εκατομμύρια αμερικανικών νοικοκυριών χρησιμοποίησαν τα χρήματά τους για να επενδύσουν στα ομόλογα εξοικονόμησης Series Ε.

Τα πρώτα ομόλογα εξοικονόμησης E εξομοιώθηκαν με δεκαετείς διάρκειες, αλλά αργότερα επεκτάθηκαν σε 30 ή 40 χρόνια ανάλογα με την ημερομηνία έκδοσης. Τα τελευταία ομόλογα της Σειράς Ε έχουν προγραμματιστεί να σταματήσουν να κερδίζουν ενδιαφέρον για το 2010. Το 1980, τα ομόλογα εξοικονόμησης Σειράς Ε διακόπηκαν και αντικαταστάθηκαν με τα ομόλογα εξοικονόμησης Series EE, τα οποία εκδίδονται ακόμα σήμερα.

Άλλες σειρές αποταμιευτικών ομολόγων που εκδόθηκαν

Σε όλη την ιστορία του έθνους έχουν εκδοθεί πρόσθετα ομόλογα εξοικονόμησης. Τα ομόλογα εξοικονόμησης Series F και τα ομόλογα εξοικονόμησης Series G κυκλοφόρησαν μεταξύ του 1941 και του 1952. Τα αποταμιευτικά ομόλογα Series J και Series K βγήκαν από το 1941 έως το 1957. Τα Notes Savings, γνωστά και ως Freedom Shares, κυκλοφόρησαν από τον Μάιο του 1967 έως τον Οκτώβριο του 1909. Τα ομόλογα εξοικονόμησης σειράς H, τα οποία επέτρεψαν στους κατόχους ομολόγων εξοικονόμησης Σειράς Ε να μεταβιβάσουν τα ομόλογα τους, εκδόθηκαν μεταξύ Ιουνίου 1952 και Δεκεμβρίου 1979. Τα ομόλογα εξοικονόμησης Series H αντικαταστάθηκαν με τα ομόλογα εξοικονόμησης Series HH τον Ιανουάριο του 1980 και συνεχίστηκαν μέχρι τον Αύγουστο του 2004, όταν σταμάτησαν.

Τα ομόλογα εξοικονόμησης Series I εισήχθησαν το 1998 και συνεχίζουν να εκδίδονται σήμερα.