Ο αντίκτυπος των ελλειμμάτων του εμπορίου και των πλεονασμάτων στους επενδυτές

Το παγκόσμιο εμπόριο έχει πιστωθεί με όλα, από την οδήγηση της παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης έως την εξασφάλιση υψηλού επιπέδου παγκόσμιας ειρήνης. Σύμφωνα με εκτιμήσεις των οικονομολόγων του Παγκόσμιου Οργανισμού Εμπορίου (ΠΟΕ) ότι η μείωση των εμπορικών φραγμών στον τομέα της γεωργίας, της μεταποίησης και των υπηρεσιών κατά ένα τρίτο θα ενίσχυε την παγκόσμια οικονομία κατά 613 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ η αυστηρότερη οικονομική ολοκλήρωση καθιστά πολύ πιο δαπανηρό για τις χώρες δηλώνουν τον πόλεμο ο ένας στον άλλον.

Σε αυτό το άρθρο, θα εξετάσουμε πώς οι οικονομολόγοι μετρούν το παγκόσμιο εμπόριο με βάση τη χώρα, συγκρίνοντας τις εξαγωγές μιας χώρας με τις εισαγωγές της.

Εμπορικά ελλείμματα και πλεόνασμα καθορισμένα

Οι χώρες του κόσμου μπορούν γενικά να χωριστούν σε καθαρές χώρες εξαγωγής και καθαρής εισαγωγής, με βάση τους ισορροπία πληρωμών ή τις καθαρές εξαγωγές. Ο αριθμός αυτός υπολογίζεται με την προσθήκη της συνολικής καθαρής αξίας των εισαγόμενων και εξαγόμενων αγαθών, των αλλοδαπών τόκων και των μεταφορών χρημάτων - γνωστός ως τρεχούμενος λογαριασμός - στη συνολική μεταβολή της ιδιοκτησίας στο εξωτερικό και στην εγχώρια περιουσία - γνωστή ως οικονομικό λογαριασμό - να καταλήξουμε σε μια ολοκληρωμένη εικόνα.

Αυτή η δυναμική οδηγεί σε λεγόμενα εμπορικά ελλείμματα και πλεονάσματα:

• Εμπορικά ελλείμματα: Τα εμπορικά ελλείμματα εμφανίζονται όταν μια χώρα εισάγει περισσότερα προϊόντα από αυτά που εξάγει. Για παράδειγμα, αν οι ΗΠΑ εισήγαγαν εμπορεύματα αξίας 800 δισεκατομμυρίων δολαρίων και εξήγαγαν μόνο εμπορεύματα αξίας 200 δισεκατομμυρίων δολαρίων, θα υπήρχε εμπορικό έλλειμμα 600 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
• Εμπορικό πλεόνασμα: Τα εμπορικά πλεονάσματα εμφανίζονται όταν μια χώρα εξάγει περισσότερα προϊόντα από αυτά που εισάγει. Για παράδειγμα, αν η Κίνα εξάγει εμπορεύματα αξίας 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων και εισάγει μόνο αγαθά αξίας 200 δισεκατομμυρίων δολαρίων, θα έχει εμπορικό πλεόνασμα 800 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Είναι σημαντικό να έχετε κατά νου ότι τα εμπορικά ελλείμματα και τα πλεονάσματα ενδέχεται να απαιτούν κάποια έρευνα και κάτω από την επιφάνεια. Για παράδειγμα, ο Economist επισημαίνει ότι το iPad της Apple εισάγεται από την Κίνα και το κόστος παραγωγής 275 δολαρίων υπολογίζεται ως εμπορικό έλλειμμα για τις ΗΠΑ. Ωστόσο, η συντριπτική πλειοψηφία των κερδών εισρέουν στην Apple Inc., μια αμερικανική εταιρεία, ενώ η αξία από την εργασία στην Κίνα ανέρχεται σε μόλις 10 δολάρια από το κόστος παραγωγής των 275 δολαρίων.

Επιπτώσεις

Τα εμπορικά ελλείμματα και τα πλεονάσματα έχουν άμεσο αντίκτυπο σε διάφορους σημαντικούς οικονομικούς δείκτες, συμπεριλαμβανομένων σημαντικών στοιχείων όπως το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν ("ΑΕΠ"). Ωστόσο, τα στοιχεία αυτά πρέπει να ληφθούν υπόψη στο πλαίσιο του συνολικού μεγέθους μιας χώρας. Για παράδειγμα, οι ΗΠΑ μπορεί να έχουν μεγάλο εμπορικό έλλειμμα, αλλά δεδομένου ότι τα περισσότερα αγαθά και υπηρεσίες παράγονται και καταναλώνονται στην εγχώρια αγορά, το εμπορικό έλλειμμα δεν έχει σημαντικό αντίκτυπο στο συνολικό ΑΕΠ.

Συχνά, οι επενδυτές πρέπει να δίνουν την μεγαλύτερη προσοχή στον τρεχούμενο λογαριασμό ως ποσοστό του ΑΕΠ, καθώς δείχνουν τον αριθμό του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών σε σχέση με τη συνολική οικονομική παραγωγή. Τα ισοζύγια του εμπορικού ισοζυγίου πρέπει επίσης να εξισορροπούνται με ένα ισοδύναμο δολαρίου άμεσων ξένων επενδύσεων για τη διατήρηση της παγκόσμιας αγοραστικής δύναμης Εάν το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών αυξάνεται ως ποσοστό του ΑΕΠ και οι ΑΞΕ δεν εξισορροπούν τα διαφορετικά, μια χώρα μπορεί να βρεθεί σε δύσκολη θέση.

Τα πλεονάσματα του εμπορίου μπορεί να είναι εξαιρετικά σημαντικά για τις χώρες που βασίζονται στις εξαγωγές για να οδηγήσουν την οικονομική ανάπτυξη. Για παράδειγμα, οι χώρες που εξάγουν πετρέλαιο μπορούν να βασίζονται σε εμπορικά πλεονάσματα για τη χρηματοδότηση δημόσιων προγραμμάτων ή κρατικών επενδυτικών κεφαλαίων.Οι μειώσεις των τιμών του πετρελαίου θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε στενότερα εμπορικά πλεονάσματα και μεγαλύτερες δυσκολίες στα δημόσια οικονομικά. Σε ορισμένες περιπτώσεις, τα σενάρια αυτά θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε υψηλότερο πολιτικό κίνδυνο στις πληγείσες περιοχές.

Η κατώτατη γραμμή

Τα εμπορικά ελλείμματα και τα πλεονάσματα διαδραματίζουν βασικό ρόλο στις παγκόσμιες αγορές - ιδιαίτερα στις οικονομίες με βάση τις εξαγωγές και στις αναδυόμενες αγορές. Οι επενδυτές θα πρέπει να προσέχουν τους κινδύνους που συνδέονται με τα επίμονα εμπορικά ελλείμματα και τη μείωση των εμπορικών πλεονασμάτων, που μπορούν να μειώσουν την παγκόσμια αγοραστική δύναμη και να οδηγήσουν σε υψηλότερους πολιτικούς κινδύνους αντίστοιχα. Είναι επίσης σημαντικό να έχουμε κατά νου ότι τα εμπορικά ελλείμματα και τα πλεονάσματα δεν έχουν τόσο μεγάλη σημασία στις ανεπτυγμένες χώρες, όπου αντιπροσωπεύουν ένα μικρό κλάσμα του ΑΕΠ.