Πάρα πολύ μεγάλο για να αποτύχει: Ορισμός, Παραδείγματα, Τράπεζες

Πάρα πολύ μεγάλο για να αποτύχει είναι μια επιχείρηση που είναι τόσο σημαντική για την παγκόσμια οικονομία ότι η αποτυχία της θα είναι καταστροφική. Μεγάλο δεν αναφέρεται στο μέγεθος της εταιρείας. Αντ 'αυτού, σημαίνει ότι είναι τόσο αλληλένδετα με την παγκόσμια οικονομία ότι η αποτυχία της θα είναι ένα μεγάλο γεγονός.

Η κυβέρνηση Μπους δημιούργησε τη φράση αυτή κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης του 2008. Περιγράφει γιατί πρέπει να διασώσει ορισμένες εταιρείες για να αποφευχθεί η οικονομική κατάρρευση. Αυτές περιλάμβαναν τις χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις που βασίζονταν σε παράγωγα για να αποκτήσουν ανταγωνιστικό πλεονέκτημα όταν η οικονομία εμφάνιζε άνοδο. Όταν η αγορά κατοικίας κατέρρευσε, οι επενδύσεις τους απειλούσαν να χρεοκοπούν. Τότε έγιναν πολύ μεγάλοι για να αποτύχουν.

Παραδείγματα μεγάλων αποτυχημένων τραπεζών

Η πρώτη τράπεζα που ήταν πολύ μεγάλη για να αποτύχει ήταν η Bear Stearns. Τον Μάρτιο του 2008, η Federal Reserve δανείστηκε 30 δισ. Δολάρια στην JPMorgan Chase για να αγοράσει την αποτυχημένη τράπεζα επενδύσεων. Η αρκούδα ήταν μια μικρή τράπεζα, αλλά πολύ γνωστή. Η Fed ανησύχησε ότι η αποτυχία της Bear θα κατέστρεψε την εμπιστοσύνη σε άλλες τράπεζες.

Η Lehman Brothers ήταν μια επενδυτική τράπεζα. Δεν ήταν μεγάλη εταιρεία, αλλά ο αντίκτυπος της χρεοκοπίας της ήταν ανησυχητικός. Το 2008, ο υπουργός Οικονομικών Χανκ Πολόνσον είπε όχι στη διάσωσή του. Καταχώρησε σε πτώχευση. Την επόμενη Δευτέρα, ο Dow έπεσε 350 πόντους. Μέχρι την Τετάρτη, οι χρηματοπιστωτικές αγορές πανικοβλήθηκαν. Αυτό απείλησε τον δανεισμό μιας ημέρας που απαιτείται για να λειτουργούν οι επιχειρήσεις. Το πρόβλημα ήταν πέρα ​​από το τι θα μπορούσε να κάνει η νομισματική πολιτική. Αυτό σήμαινε ότι χρειάστηκε 700 δισ. Δολάρια για την ανακεφαλαιοποίηση των μεγάλων τραπεζών.

Η Citigroup έλαβε έσοδο μετρητών ύψους 20 δισ. Δολαρίων από το Treasury. Σε αντάλλαγμα, η κυβέρνηση έλαβε προνομιούχες μετοχές ύψους 27 δισ. Δολαρίων, οι οποίες αποφέρουν ετήσια απόδοση 8%. Έλαβε επίσης δικαιώματα αγοράς μετοχών για να αγοράσει το 5% των κοινών μετοχών της Citi στα $ 10 ανά μετοχή.

Οι επενδυτικές τράπεζες Goldman Sachs και Morgan Stanley ήταν επίσης πολύ μεγάλες για να αποτύχουν. Η Fed τους διέλυσε, επιτρέποντάς τους να γίνουν εμπορικές τράπεζες. Αυτό σήμαινε ότι μπορούσαν να δανειστούν από το παράθυρο έκπτωσης της Fed. Θα μπορούσαν να επωφεληθούν από τα άλλα εγγυητικά προγράμματα της Fed που προορίζονται για τις τράπεζες λιανικής. Αυτό τελείωσε την εποχή της επενδυτικής τραπεζικής που έγινε γνωστή από την ταινία, "Wall Street." Το μάντρα της δεκαετίας του '80, "Η απληστία είναι καλή", εμφανίστηκε τώρα στα αληθινά της χρώματα. Η απληστία της Wall Street οδήγησε στον πόνο των φορολογουμένων και των ιδιοκτητών σπιτιού.

Οι εταιρείες υποθηκών Fannie και Freddie

Οι γίγαντες υποθηκών, ο Fannie Mae και ο Freddie Mac, ήταν πολύ μεγάλοι για να αποτύχουν. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι εξασφάλισαν το 90 τοις εκατό όλων των στεγαστικών δανείων προς το τέλος του 2008. Το Treasury ανέθεσε 100 εκατομμύρια δολάρια στις υποθήκες τους, πράγμα που τους επέστρεψε στην κυβέρνηση. Αν οι Fannie και Freddie είχαν πτωχεύσει, η αγορά κατοικίας θα είχε καταρρεύσει. Αυτό συμβαίνει επειδή οι τράπεζες δεν θα δανείζουν χωρίς κυβερνητικές εγγυήσεις.

Ασφαλιστική Εταιρεία AIG

Ο αμερικανικός διεθνής όμιλος ήταν ένας από τους μεγαλύτερους ασφαλιστές παγκοσμίως. Το μεγαλύτερο μέρος της επιχείρησής του ήταν τα παραδοσιακά ασφαλιστικά προϊόντα. Όταν μπήκε σε συμφωνίες ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης, έπεσε σε πρόβλημα. Αυτές οι ανταλλαγές εξασφάλισαν τα περιουσιακά στοιχεία που στήριζαν εταιρικό χρέος και υποθήκες. Εάν η AIG χρεοκόπησε, θα πυροδότησε την αποτυχία των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων που αγόρασαν αυτές τις ανταλλαγές.

Οι συμβάσεις ανταλλαγής της AIG κατά των ενυπόθηκων στεγαστικών δανείων υποκίνησαν στο χείλος της πτώχευσης. Καθώς οι υποθήκες που συνδέονται με τα swaps αθέτησαν, η AIG αναγκάστηκε να συγκεντρώσει εκατομμύρια στο κεφάλαιο. Καθώς οι μέτοχοι πήραν την κατάσταση, πώλησαν τις μετοχές τους, καθιστώντας ακόμη πιο δύσκολο για την AIG να καλύψει τις ανταλλαγές.Παρόλο που η AIG διέθετε περισσότερα περιουσιακά στοιχεία για να καλύψει τις συμφωνίες ανταλλαγής, δεν μπορούσε να τα πουλήσει πριν από την επέλευση των συμφωνιών ανταλλαγής. Αυτό το άφησε χωρίς τα μετρητά για να πληρώσει την ασφάλιση ανταλλαγής.

Η Federal Reserve παρείχε δάνειο ύψους 85 δισ. Δολ., Διάρκειας δύο ετών, στην AIG για να τονίσει περαιτέρω την παγκόσμια οικονομία. Σε αντάλλαγμα, η κυβέρνηση έλαβε το 79,9% των ιδίων κεφαλαίων της AIG και το δικαίωμα να αντικαταστήσει τη διοίκηση. Έλαβε επίσης δικαίωμα βέτο για όλες τις σημαντικές αποφάσεις, συμπεριλαμβανομένων των πωλήσεων περιουσιακών στοιχείων και την πληρωμή μερισμάτων. Τον Οκτώβριο του 2008, η Fed προσέλαβε τον Edward Liddy ως Διευθύνοντα Σύμβουλο και Πρόεδρο για να διαχειριστεί την εταιρεία.

Το σχέδιο ήταν για την Fed να διαλύσει την AIG και να πουλήσει τα κομμάτια για να εξοφλήσει το δάνειο. Αλλά η πτώση της χρηματιστηριακής αγοράς τον Οκτώβριο κατέστησε αδύνατο αυτό. Οι δυνητικοί αγοραστές χρειάζονταν υπερβολικά μετρητά για τους ισολογισμούς τους. Το Υπουργείο Οικονομικών αγόρασε 40 δισ. Δολάρια προνομιούχων μετοχών της AIG από το Σχέδιο Επανεπένδυσης Κεφαλαίου. Η Fed αγόρασε 52,5 δισεκατομμύρια δολάρια σε ενυπόθηκα χρεόγραφα. Τα κεφάλαια επέτρεψαν στην AIG να αποσυρθεί από τις συμβάσεις αντιστάθμισης πιστωτικού κινδύνου, εξοικονομώντας έτσι και κατά μέρος της χρηματοπιστωτικής βιομηχανίας από την κατάρρευση.

Το Bailout της AIG έγινε μία από τις μεγαλύτερες οικονομικές διασώσεις στο ιστορικό των ΗΠΑ.

Τέρμα πολύ μεγάλο για να αποτύχει

Ο νόμος περί μεταρρύθμισης της Wall Street των Dodd-Frank ήταν η πιο ολοκληρωμένη οικονομική μεταρρύθμιση μετά την Πράξη Glass-Steagall. Επιδίωξε να ρυθμίσει τις χρηματοπιστωτικές αγορές και να καταστήσει μια άλλη οικονομική κρίση λιγότερο πιθανή. Δημιούργησε το Συμβούλιο Εποπτείας Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας για να αποτρέψει τυχόν περισσότερες τράπεζες να γίνουν πολύ μεγάλες για να αποτύχουν. Πως? Αναζητά κινδύνους που επηρεάζουν ολόκληρο τον χρηματοπιστωτικό κλάδο. Επίσης επιβλέπει τις μη τραπεζικές χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις όπως τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου. Αν κάποια από αυτές τις εταιρείες πάρει πάρα πολύ μεγάλη, μπορεί να συστήσει να ρυθμιστεί από την Federal Reserve.

Η Fed μπορεί να ζητήσει από την Fed να αυξήσει τα αποθεματικά της.

Ο κανόνας Volcker, ένα άλλο μέρος του Dodd-Frank, βοηθά επίσης να τελειώσει πολύ μεγάλος για να αποτύχει. Περιορίζει το μέγεθος του κινδύνου που μπορούν να λάβουν οι μεγάλες τράπεζες. Απαγορεύει την εμπορία μετοχών, εμπορευμάτων ή παραγώγων για το κέρδος τους. Μπορούν μόνο να το πράξουν εξ ονόματος των πελατών τους ή να αντισταθμίσουν τον επιχειρηματικό κίνδυνο.