Διαφορετικοί τύποι σταθμισμένων δεικτών

Πολλά Χρηματιστήρια Αμοιβαίων Κεφαλαίων (ETF) χρησιμοποιούν τους δείκτες ως υποκείμενα σημεία αναφοράς, οπότε είναι εξίσου σημαντικό να κατανοήσουμε και τους διάφορους τύπους δεικτών. Εξάλλου, η στρατηγική επένδυσης του ΕΙΕΕ εξαρτάται από αυτές. Υπάρχουν τρεις κύριοι τύποι δεικτών: σταθμισμένος βάσει τιμών, σταθμισμένος ως προς την αξία και καθαρός μη σταθμισμένος.

Σταθμισμένοι δείκτες τιμών

Με ένα δείκτη σταθμισμένο βάσει τιμών, η τιμή διαπραγμάτευσης του δείκτη βασίζεται στις τιμές διαπραγμάτευσης των μεμονωμένων τίτλων (αποθέματα) που αποτελούν το καλάθι δεικτών (γνωστά ως συστατικά στοιχεία).

Με άλλα λόγια, τα αποθέματα με τις υψηλότερες τιμές θα έχουν μεγαλύτερο αντίκτυπο στην κίνηση του δείκτη από ό, τι τα αποθέματα με χαμηλότερες τιμές, καθώς η τιμή τους «σταθμίζεται» υψηλότερα. Για παράδειγμα, εάν ένα απόθεμα πηγαίνει από $ 100 σε $ 110, θα μετατοπίσει τον δείκτη περισσότερο από ένα απόθεμα που κυμαίνεται από $ 20 έως $ 30, αν και το ποσοστό μετακίνησης είναι μεγαλύτερο για το χαμηλότερο απόθεμα των τιμών από $ 20 σε $ 30, είναι υψηλότερη.

Ένα από τα πιο δημοφιλή με βάση τις τιμές μετοχές είναι το Dow Jones Industrial Average (DIJA), το οποίο αποτελείται από 30 διαφορετικά στοιχεία. Σε αυτόν τον δείκτη, τα αποθέματα υψηλότερης τιμής μετακινούν τον δείκτη περισσότερο από εκείνα με χαμηλότερες τιμές διαπραγμάτευσης, λόγω σταθμισμένης τιμής.

Σταθμισμένοι δείκτες

Στην περίπτωση ενός δείκτη σταθμισμένης αξίας, το ποσό των εκκρεμών μετοχών τίθεται σε ισχύ. Για να προσδιοριστεί το βάρος κάθε αποθέματος σε ένα σταθμισμένο δείκτη, ο βασικός τύπος (χωρίς να είναι υπερβολικά περίπλοκος για επιδείξεις) είναι να πολλαπλασιάσει την τιμή του αποθέματος με τον αριθμό των εκκρεμών μετοχών.

Για παράδειγμα, αν η μετοχή ABC έχει 6.000.000 μετοχές σε κυκλοφορία και διαπραγματεύεται με $ 15, τότε το βάρος της στο δείκτη είναι $ 90.000.000. Αλλά αν η μετοχή XYZ διαπραγματεύεται στα 30 δολάρια, αλλά έχει μόνο 1.000.000 μετοχές, το βάρος της είναι $ 30.000.000.

Επομένως, σε ένα σταθμισμένο από την αξία μετοχές, το ABC θα είχε μεγαλύτερο αντίκτυπο στην κίνηση του δείκτη, αλλά σε ένα σταθμισμένο με τιμές μετοχή, θα είχε μικρότερη αξία, αφού η τιμή του ήταν χαμηλότερη. Ορισμένα παραδείγματα σταθμισμένων δεικτών είναι η δημοφιλής οικογένεια των δεικτών στρατηγικής MSCI.

Μη σταθμισμένοι δείκτες

Η τρίτη παραλλαγή των σταθμισμένων δεικτών είναι ο μη σταθμισμένος δείκτης. Ολα τα αποθέματα, ανεξάρτητα από τον όγκο των μετοχών ή την τιμή, έχουν ίση επίπτωση στην τιμή του δείκτη. Η μεταβολή της τιμής στο δείκτη βασίζεται στο ποσοστό απόδοσης κάθε στοιχείου. Ας χρησιμοποιήσουμε ένα παράδειγμα:

Ας υποθέσουμε ότι υπάρχουν τρία αποθέματα στο δείγμα μη σταθμισμένου δείκτη μας: ABC, XYX και MNO. Ανεξάρτητα από το πόσες μετοχές έχετε για κάθε μετοχή ή την πραγματική τιμή διαπραγμάτευσης, εξετάζετε το ποσοστό της μετακίνησης των τιμών. Έτσι, εάν το ABC είναι πάνω από 50% και το XYZ έχει αυξηθεί κατά 10% και το MNO είναι πάνω από 15%, ο δείκτης είναι αυξημένος κατά 25% = (50 + 10 + 15) / 3 (ο αριθμός των μετοχών στο δείκτη).

Αυτός ο υπολογισμός βασίζεται σε έναν αριθμητικό μέσο όρο, αλλά ορισμένοι μη σταθμισμένοι δείκτες θα χρησιμοποιήσουν επίσης έναν γεωμετρικό μέσο υπολογισμό. Έτσι τότε ο τύπος θα αλλάξει σε (1,5 + 1,1 + 1,15) [1/3]. Τυπικά, ο γεωμετρικός τύπος θα παράγει ένα ελαφρώς χαμηλότερο ποσοστό από τον αριθμητικό τύπο, αλλά θα πρέπει να είναι σχετικά στενός.

Περίληψη ευρετηρίου

Ενώ υπάρχουν και άλλοι τύποι σταθμισμένων δεικτών - κεφαλαιοποίησης της αγοράς (τα μερίδια κάθε μετοχής σε ένα κεφαλαιοποιημένο δείκτη βασίζονται στην αγοραία αξία των κυκλοφορούντων μετοχών), δείκτες με σταθμισμένους δείκτες εσόδων, βασικά σταθμισμένους δείκτες, δείκτες - οι τρεις για αυτό το άρθρο τυπικά χρησιμοποιούνται περισσότερο με τα ETF.

Υπάρχουν πολλά επιχειρήματα σχετικά με το ποια είδη σταθμισμένων δεικτών είναι τα καλύτερα, αλλά τελικά εξαρτάται από την προσωπική σας κατάσταση.