Ποιος είναι ο δείκτης Big Mac;

Ο δείκτης Big Mac είναι ένας δείκτης που δημιουργήθηκε από το The Economist με βάση τη θεωρία της ισοτιμίας αγοραστικής δύναμης (PPP). Μακροπρόθεσμα, η θεωρία των ΣΔΙΤ ορίζει ότι οι συναλλαγματικές ισοτιμίες πρέπει να ισούνται με την τιμή ενός καλαθιού αγαθών και υπηρεσιών σε διάφορες χώρες. Και ποιο καλύτερο καλάθι αγαθών από το Big Mac του McDonald - ή τουλάχιστον το ισοδύναμο του - σε διάφορες χώρες;

Θεωρητικά, η τιμή ενός Big Mac αντικατοπτρίζει έναν αριθμό τοπικών οικονομικών παραγόντων, που κυμαίνονται από το κόστος των συστατικών έως το κόστος της τοπικής παραγωγής και της διαφήμισης. Η προκύπτουσα μετρική της ΣΔΙΤ θεωρείται επομένως από πολλούς οικονομολόγους ως μια λογική μέτρηση της πραγματικής αγοραστικής δύναμης. Αλλά οι επενδυτές πρέπει να θυμούνται ότι υπάρχουν κάποιες σημαντικές εξαιρέσεις στον κανόνα.

Πώς λειτουργεί ο Δείκτης Big Mac

Ο δείκτης Big Mac υπολογίζεται διαιρώντας την τιμή ενός Big Mac σε μια χώρα με την τιμή ενός Big Mac σε μια άλλη χώρα στα αντίστοιχα τοπικά νομίσματα για να φθάσει σε μια συναλλαγματική ισοτιμία. Αυτή η συναλλαγματική ισοτιμία στη συνέχεια συγκρίνεται με την επίσημη συναλλαγματική ισοτιμία μεταξύ των δύο νομισμάτων για να προσδιοριστεί εάν ένα από τα δύο νομίσματα είναι υποτιμημένο ή υπερτιμημένο σύμφωνα με τη θεωρία των ΣΔΙΤ.

Για παράδειγμα, υποθέστε ότι ένα Big Mac στις ΗΠΑ κοστίζει ένα δολάριο ΗΠΑ και ένα στην ευρωζώνη κοστίζει δύο ευρώ. Η εκτίμηση του Big Mac Index για το EUR / USD θα είναι 2,0 ή δύο διαιρεμένες με μία, η οποία θα μπορούσε στη συνέχεια να συγκριθεί με την ισοτιμία EUR / USD. Εάν η συναλλαγματική ισοτιμία EUR / USD ήταν 1,5, οι επενδυτές ενδέχεται να προβλέψουν ότι το ευρώ υποτιμάται κατά 0,5 ευρώ ανά δολάριο ΗΠΑ.

Υπάρχουν επίσης πολλές παραλλαγές του Big Mac Index που μπορεί να είναι χρήσιμες για τους επενδυτές. Για παράδειγμα, η UBS Wealth Management επέκτεινε τον δείκτη για να υπολογίσει τον αριθμό των ωρών που ένας μέσος εργαζόμενος πρέπει να εργαστεί για να κερδίσει αρκετά για να αγοράσει ένα Big Mac. Άλλες ομάδες δημιούργησαν ξεχωριστά ευρετήρια για τα πάντα, από τα Apple iPods μέχρι τους καφέδες Starbucks στα ράφια της Ikea Billy.

Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) - βασικό μέτρο του πληθωρισμού - επιδιώκει να συμπεριλάβει όλα τα είδη αγαθών. Ωστόσο, ορισμένοι οικονομολόγοι πιστεύουν ότι ορισμένα αγαθά θα μπορούσαν να προσφέρουν έναν ακριβέστερο δείκτη, δεδομένου ότι ο ΔΤΚ μπορεί να παραμορφωθεί από ορισμένες κατηγορίες ή να χειραγωγηθεί από ορισμένες κυβερνήσεις. Φυσικά, υπάρχει ένα παρόμοιο μειονέκτημα στη χρήση του δείκτη Big Mac: Περιλαμβάνει μόνο ένα στοιχείο και στερείται της διαφοροποίησης που παρατηρείται σε άλλους οικονομικούς δείκτες που επηρεάζουν πολλά διαφορετικά προϊόντα και υπηρεσίες.

Χρησιμοποιώντας το δείκτη Big Mac

Οι επενδυτές στις Ηνωμένες Πολιτείες μπορεί να μην βλέπουν πολύ την ανάγκη για τον δείκτη Big Mac, καθώς υπάρχουν ήδη αρκετοί αξιόπιστοι δείκτες τιμών, όπως ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ). Ο δείκτης όμως είναι χρήσιμος και σε άλλες χώρες όπου δεν υπάρχουν αξιόπιστα ευρετήρια, όπως εκείνα που χειρίζονται κυβερνητικά στατιστικά στοιχεία ή εκείνα που δεν δημοσιεύουν επίσημα στοιχεία. Στις χώρες αυτές, οι επενδυτές ενδέχεται να δυσκολεύονται να συγκρίνουν τον πληθωρισμό των καταναλωτών με τη συναλλαγματική ισοτιμία.

Για παράδειγμα, πολλοί οικονομολόγοι πίστευαν ότι η Αργεντινή τροποποίησε τα επίσημα στοιχεία για τις τιμές καταναλωτή για να υποτιμήσει τον πραγματικό ρυθμό πληθωρισμού της μεταξύ του 2010 και του 2012. Έτσι, ο The Economist χρησιμοποίησε το δείκτη Big Mac για να διαπιστώσει ότι ο μέσος ετήσιος ρυθμός πληθωρισμού του burger ήταν 19% σε σύγκριση με τον επίσημο ρυθμό πληθωρισμού της χώρας, τον Ιανουάριο του 2011, της τάξης του 10%. Αυτές οι πληροφορίες θα μπορούσαν να βοηθήσουν τους διεθνείς επενδυτές να αποκτήσουν μια πραγματική ιδέα για τον πληθωρισμό όταν προσπαθούν να αποτιμήσουν τα ομόλογα ή άλλους ευαίσθητους στον πληθωρισμό τίτλους.

Οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν δεδομένα από το Big Mac Index με πολλούς διαφορετικούς τρόπους.Για παράδειγμα, μπορούν να χρησιμοποιήσουν τις τιμές για να καθορίσουν εάν ένα νόμισμα είναι υπερτιμημένο ή υποτιμημένο σε σχέση με άλλους και το εμπόριο βασίζεται στα δεδομένα αυτά στην αγορά συναλλάγματος. Ομοίως, οι επενδυτές μπορούν να μετρήσουν τις μεταβολές των αξιών με την πάροδο του χρόνου για να καθορίσουν τα ποσοστά πληθωρισμού και να τα συγκρίνουν με τα επίσημα στοιχεία.

Ο ίδιος ο πληθωρισμός είναι εξαιρετικά χρήσιμος για να γνωρίζουμε πότε πρόκειται να αποτιμηθούν τα χρηματοπιστωτικά μέσα. Για παράδειγμα, οι αποδόσεις των ομολόγων πρέπει να επηρεάζουν τα αναμενόμενα ποσοστά πληθωρισμού για να διασφαλίσουν ότι θα είναι ακόμη ελκυστικές στο μέλλον. Τα ποσοστά πληθωρισμού επηρεάζουν επίσης τις νομισματικές αποτιμήσεις, οι οποίες είναι σημαντικές τόσο για τους επενδυτές όσο και για τους πολιτικούς που αντιμετωπίζουν το κατά πόσο δικαιολογούνται τα τιμολόγια ή άλλα εμπορικά εμπόδια.

Τελικά, οι διεθνείς επενδυτές θα πρέπει να χρησιμοποιούν τον δείκτη Big Mac ως ένα από τα πολλά εργαλεία που διαθέτει για την ανάλυση των διεθνών αγορών.