Τι είναι τα δάνεια κεφαλαίου για εγγραφή;

Τα δάνεια εγγραφής κεφαλαίου προσφέρονται από το τμήμα ιδιωτικής τραπεζικής της Goldman Sachs σε πελάτες υψηλής καθαρής θέσης που στερούνται τα κεφάλαια για επενδύσεις σε ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια. Αυτό το προϊόν δανεισμού έχει έτσι μια βασική ομοιότητα με το κλασικό δάνειο περιθωρίου, το οποίο επίσης έχει σχεδιαστεί για να διευκολύνει την αγορά επενδύσεων.

Σκεπτικό για την προώθηση των δανείων εγγραφής στο κεφάλαιο εγγραφής:

Τόσο η Goldman Sachs όσο και η ανταγωνίστρια επενδυτική τραπεζική και η εταιρεία τίτλων Morgan Stanley κινούνται επιθετικά για να επεκτείνουν τις ιδιωτικές τους τραπεζικές επιχειρήσεις και να τις αναπτύξουν σε μεγάλα κέντρα κέρδους. Η Goldman υποστηρίζει ότι οι καταβολές της από νέα δάνεια κεφαλαίων συνδρομής σύντομα ενδέχεται να φθάσουν τα 750 εκατομμύρια δολάρια ετησίως. Το συνολικό χαρτοφυλάκιο χορηγήσεων που χορηγήθηκε από την ιδιωτική τράπεζα της Goldman ανήλθε στα 13,8 δισ. Δολάρια μέχρι τα μέσα του 2012, συμπεριλαμβανομένων στεγαστικών δανείων (μεταξύ άλλων τύπων ατομικών και εμπορικών δανείων).

Κίνδυνοι που σχετίζονται με αυτήν την επιχείρηση:

Ένα από τα βασικά ζητήματα διαχείρισης κινδύνων που συνδέονται με τα δάνεια κεφαλαίων συνδρομής είναι ότι οι εξασφαλίσεις που τους στηρίζουν (συγκεκριμένα τα μερίδια που κατέχουν οι πελάτες σε ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια) τείνουν να είναι εξαιρετικά μη ρευστοποιήσιμα. Η πώληση μιας θέσης μπορεί να είναι πολύ δύσκολη και υπόκειται σε σοβαρές επισημάνσεις όπου είναι δυνατόν. Αυτό έρχεται σε αντίθεση με το παραδοσιακό περιθώριο επιτοκίου, το οποίο εξασφαλίζεται από πολύ πιο ρευστά δημόσια μετοχές και ομόλογα. Από πολλές απόψεις, τα δάνεια που εξασφαλίζονται από τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια τείνουν να έχουν περισσότερα κοινά με τα στεγαστικά δάνεια απ 'ό, τι με τα δάνεια περιθωρίου.

Ίσως για αυτόν ακριβώς τον λόγο, η Goldman Sachs αναφέρει ότι προσλαμβάνει ειδικούς ενυπόθηκων δανείων στον ιδιωτικό τραπεζικό της κλάδο για να επιβλέπει την προέλευση και την επακόλουθη αποτίμηση αυτής της νέας κατηγορίας δανείων.

Προώθηση της Private Banking:

Η ώθηση της ιδιωτικής τραπεζικής από την Goldman και μερικούς από τους κορυφαίους ανταγωνιστές της έχει ενθαρρυνθεί, εν μέρει, από νέους και προτεινόμενους κανονισμούς που δημιουργούν ή υπόσχονται να δημιουργήσουν αρνητικές επιπτώσεις στο δυναμικό κέρδους των παραδοσιακών βασικών δραστηριοτήτων τους στην επενδυτική τραπεζική και την εμπορία τίτλων . Συγκεκριμένα, μέχρι πρόσφατα η Goldman Sachs ήταν γνωστή για μια ιδιαίτερα κερδοφόρα ιδιόκτητη εμπορική συναλλαγή που συνέβαλε σημαντικά στην κατώτατη γραμμή της επιχείρησης. Ωστόσο, κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008, τόσο η Goldman Sachs όσο και η Morgan Stanley αναδιοργανώθηκαν ως εταιρείες χαρτοφυλακίου τραπεζών, προκειμένου να τύχουν της ομοσπονδιακής βοήθειας στο πλαίσιο του προγράμματος TARP.

Παρόλο που η Goldman Sachs δεν χρειάστηκε τέτοια βοήθεια, αναγκάστηκαν να την πάρουν από την ομοσπονδιακή κυβέρνηση υπό τη θεωρία ότι η συμμετοχή της θα μείωσε τη συμμετοχή του στιγματισμού με τη συμμετοχή και θα άμβλυνε έτσι τις αρνητικές επιπτώσεις σε άλλους, λιγότερο αξιόπιστους, αποδέκτες. Ως εταιρίες χαρτοφυλακίου τραπεζών σήμερα, εταιρείες όπως η Goldman Sachs και η Morgan Stanley ρυθμίζονται πλέον ως τέτοιες, και όχι μόνο ως εταιρίες κινητών αξιών πια. Συγκεκριμένα, ο λεγόμενος νόμος Volcker προτείνει την απαγόρευση όλων των αποκλειστικών συναλλαγών από τα τραπεζικά ιδρύματα, τα οποία περιλαμβάνουν τώρα τις εταιρείες Goldman Sachs, Morgan Stanley και πολλές από τις εταιρείες ομοτίμων τους.

_{Πηγή: "Η ιδιωτική τράπεζα Goldman αυξάνει το δανεισμό" Financial Times , 6 Σεπτεμβρίου 2012.}

Γνωστός και ως

δανείου τίτλων

Παραδείγματα: Επειδή ο πελάτης δεν είχε επαρκή μετρητά για να αγοράσει σε ένα νέο ταμείο ιδιωτικών μετοχών που πωλείται από τη Goldman Sachs, έβγαλε ένα δάνειο κεφαλαίου για συνδρομή.