Ίδρυμα Parnassus Endeavour: Εργασίες ως Επενδύσεις

Τι θα μπορούσε να είναι περισσότερο «παλιό σχολείο» κοινωνικά υπεύθυνη επένδυση παρά η υπόθεση ότι οι επιχειρήσεις που καλλιεργούν καλούς χώρους εργασίας θα είναι επιτυχημένες επιχειρήσεις; Φαίνεται ότι έχει νόημα.

Αυτό είναι που ο Jerome Dodson, πρόεδρος του Parnassus Investments, σκέφτηκε το 2005 όταν ξεκίνησε το Ταμείο Endeavor Parnassus. Είχε την αίσθηση ότι ένας καλός χώρος εργασίας θα ήταν μια καλή επιχείρηση και θα δείξει άριστες αποδόσεις επενδύσεων. Αλλά δεν είχε κανένα στοιχείο για να το καταδείξει.

Στη συνέχεια, ο Milton Moskowitz, συγγραφέας του ετήσιου «100 Καλύτερων Εταιρειών για την Εργασία» του Fortune Magazine, του είπε ότι ο Russell Group, ο οποίος δημοσιεύει πολυάριθμους χρηματιστηριακούς δείκτες, εξέτασε πολλά από τα 100 Best για αρκετά χρόνια και ανακάλυψε ότι οι αποδόσεις υψηλότερο από το S & P 500. Αργότερα, ο Dodson λέει ότι ένας καθηγητής στο Πανεπιστήμιο Wharton της Πανεπιστημίου της Πενσυλβανίας διενήργησε παρόμοια μελέτη και κατέληξε στο ίδιο συμπέρασμα.

"Αυτό μου έδωσε κάποιες σοβαρές αποδείξεις ότι ένας καλός χώρος εργασίας θα έδινε καλές αποδόσεις επενδύσεων", λέει ο Dodson.

Στην πραγματικότητα, τέσσερα χρόνια αργότερα το Ταμείο Endeavor Parnassus είχε γίνει ένα από τα κορυφαία του ταμεία, βασισμένο στην κατάταξή του με την Morningstar, που είναι τώρα ένα ταμείο πέντε αστέρων. Πίσω κατά τα πρώτα τέσσερα χρόνια, ο Παρνασσός Endeavour αυξήθηκε κατά 26,6%, τοποθετώντας το στο πρώτο εκατοστημόριο για τα μεγάλα κεφάλαια ανάπτυξης. Και μετά τα πρώτα δέκα χρόνια της, το ταμείο ήταν το αριστοτεχνικό ταμείο των ΗΠΑ SRI από όλα.

Η αστρική απόδοση βοήθησε το ταμείο να αναπτυχθεί από μόλις 9 εκατομμύρια δολάρια στο τέλος Μαρτίου σε περισσότερα από 34 εκατομμύρια δολάρια στα τέλη Ιουνίου, τώρα σχεδόν 1,5 δις δολάρια σε μέγεθος.

"Το χρήμα κυνηγάει την απόδοση," λέει ο Dodson.

Το Ίδρυμα Parnassus Endeavor συλλέγει τα 35 έως 40 μετοχές του από μια ομάδα εταιρειών που είναι εισηγμένες στο 100 καλύτερες εταιρείες του περιοδικού Fortune για να εργαστούν ή έχουν διαφορετικά αναγνωριστεί ως καλοί χώροι εργασίας. Εφαρμόζει επίσης ένα επενδυτικό στυλ που η Dodson θεωρεί ότι η αξία του Graham & Dodd επενδύει, παρόλο που η Morningstar κατηγοριοποιεί το ταμείο ως ανάπτυξη.

Ο Dodson πιστεύει ότι υπάρχουν τρεις δυνατότητες γιατί οι καλές θέσεις εργασίας να κάνουν καλές επενδύσεις. Το πρώτο είναι ότι η ύπαρξη ενός καλού εργασιακού χώρου αποτελεί δείκτη της διαφωτισμένης διαχείρισης.

"Οι άνθρωποι που είναι αρκετά έξυπνοι για να έχουν καλό χώρο εργασίας και να έχουν αυτές τις προοδευτικές αξίες θα είναι προοδευτικοί σε άλλους τομείς, όπως το μάρκετινγκ και τα οικονομικά και τις επιχειρήσεις", λέει. "Έτσι είναι ένας δείκτης καλής διαχείρισης."

Μια δεύτερη πιθανότητα είναι ότι οι εταιρείες που αντιμετωπίζουν τους εργαζομένους τους καλά θα έχουν εργαζόμενους που εργάζονται σκληρότερα και εξυπνότερα.

"Αν δουλεύω για μια εταιρεία που είναι κατάστημα ιδρώτα, που έχει εργασιακά προβλήματα, πιθανότατα δεν θα κάνω κίνητρο να κάνω μια καλή δουλειά όπως θα ήθελα αν δούλευα σε μια εταιρεία που έχει καλό χώρο εργασίας, " αυτος λεει.

Η τρίτη πιθανότητα είναι ότι οι επιχειρήσεις που δουλεύουν καλά για λόγους εκτός εργασίας, όπως ισχυρές δυνατότητες μάρκετινγκ ή χρηματοδότησης, μπορούν να αντέξουν το επιπλέον κόστος που συνδέεται με έναν καλό εργασιακό χώρο. Αυτά περιλαμβάνουν υψηλότερους μισθούς, κατανομή κερδών και άλλα οφέλη.

Ενώ ο Dodson περιλαμβάνει τον κατάλογο Fortune ως μέρος των βασικών του εταιρειών για να το εξετάσει, δεν το ακολουθεί τυφλά. Η εταιρεία αποθήκευσης δεδομένων NetApp κατέλαβε την πρώτη θέση στην τελευταία λίστα Fortune 100 πριν από λίγο καιρό, αλλά δεν βρισκόταν στο κεφάλαιο Parnassus Endeavour, επειδή της είχε επιβληθεί πρόστιμο ύψους 128 εκατομμυρίων δολαρίων από την ομοσπονδιακή κυβέρνηση την περασμένη άνοιξη για την υπερπήδηση των πελατών της κρατικής υπηρεσίας.

Μετά την επιλογή των εταιρειών που χρησιμοποιούν την καλύτερη οθόνη εργασίας, ο Dodson εξετάζει αν είναι υποτιμημένος. Αν η τρέχουσα αναλογία τιμών / κερδών μιας επιχείρησης (P / E) είναι κάτω από τον πενταετή μέσο όρο της, τότε γίνεται επενδυτική δυνατότητα. Το ίδιο ισχύει και εάν οι άλλοι λόγοι ρεύματος πέσουν κάτω από τον πενταετή μέσο όρο.

Οι σκεπτικιστές ενδέχεται να υποστηρίζουν ότι οι εταιρείες που περιλαμβάνονται στο Ταμείο Εργατικής Κατοικίας είναι απλά εταιρείες με καλή λειτουργία και οικονομικά και ότι η γωνία του χώρου εργασίας είναι άσχετη. Ο Ντόσον δεν το σκέφτεται.

"Κοιτάξτε το Ταμείο Παρνασσού μας", λέει. "Έχει κάνει καλά τα τελευταία τρία ή τέσσερα χρόνια, αλλά όχι τόσο όσο το Endeavour. Το εν λόγω ταμείο δεν είναι τόσο αυστηρό για τον εργασιακό χώρο, αλλά λαμβάνει όλες τις άλλες κοινωνικές πτυχές. Ωστόσο, το Ταμείο Endeavour εξακολουθεί να βελτιώνεται. Είναι το καλύτερο όλων των χρημάτων μας. "