Σκεπτικό για τη συγγραφή καλυπτόμενων κλήσεων

Γράφοντας καλυπτόμενες κλήσεις

Η καλυμμένη γραπτή κλήση ξεκινά με την κατοχή μετοχών και συνεπώς το άρθρο αυτό προορίζεται να διαβαστεί από τους μετόχους. Η ιδέα είναι να παρουσιάσετε τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα της υιοθέτησης καλυμμένης γραπτής κλήσης (CCW) ως μέρος του επενδυτικού σας χαρτοφυλακίου. Το CCW μπορεί να χρησιμοποιηθεί από επενδυτές οι οποίοι δεν έχουν σημερινή θέση στο μεμονωμένο απόθεμα, αλλά οι οποίοι θα αγοράσουν μετοχές με σκοπό να γράψουν δικαιώματα προαίρεσης και να εισπράξουν το ασφάλιστρο.

Γιατί ο καθένας θα γράψει καλυμμένες κλήσεις

Όπως και με οποιαδήποτε άλλη απόφαση διαπραγμάτευσης, πρέπει να συγκρίνετε τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα της στρατηγικής και στη συνέχεια να αποφασίσετε εάν το προφίλ κινδύνου έναντι ανταμοιβής ταιριάζει με την προσωπική σας ζώνη άνεσης και τους επενδυτικούς στόχους.

Τι πρέπει να κερδίσετε

• Εισόδημα. Κατά την πώληση μιας επιλογής αγοράς για κάθε 100 μετοχές που κατέχονται, ο επενδυτής εισπράττει το ασφάλιστρο δικαιωμάτων προαίρεσης. Αυτά τα μετρητά είναι δικά σας για να κρατήσετε, ανεξάρτητα από το τι συμβαίνει στο μέλλον.
• Ασφάλεια. Μπορεί να μην είναι πολλά μετρητά (αν και μερικές φορές είναι), αλλά κάθε πριμοδότηση που προσφέρεται προσφέρει στον μέτοχο περιορισμένη προστασία έναντι απώλειας μόνο σε περίπτωση που η τιμή της μετοχής μειωθεί. Για παράδειγμα, όταν αγοράζετε ένα απόθεμα στα 50 δολάρια ανά μετοχή και πουλήσετε μια επιλογή κλήσης που πληρώνει ασφάλιστρο 2 $ ανά μετοχή, αν η τιμή μετοχής μειωθεί, είστε $ 2 ανά μετοχή καλύτερα από τον μέτοχο που αποφάσισε να μην γράψει καλυμμένες κλήσεις. Μπορείτε να το δείτε από δύο ισοδύναμες προοπτικές: Η βάση κόστους μειώνεται κατά $ 2 ανά μετοχή. Ή η τιμή ανάπαυσης σας κινείται από $ 50 σε $ 48.

• Η πιθανότητα κέρδους αυξάνεται. Αυτή η δυνατότητα συχνά παραβλέπεται, αλλά αν διαθέτετε απόθεμα στα 48 δολάρια ανά μετοχή, κερδίζετε κέρδη κάθε φορά που το απόθεμα ξεπερνά τα 48 δολάρια όταν φτάσει η λήξη. Εάν διαθέτετε μετοχές στα $ 50 ανά μετοχή, κερδίζετε κέρδη κάθε φορά που το απόθεμα ξεπερνά τα 50 δολάρια ανά μετοχή. Επομένως, ο μέτοχος με τη χαμηλότερη βάση κόστους (δηλ. Το άτομο που γράφει καλυμμένες κλήσεις) κερδίζει χρήματα πιο συχνά (όποτε η τιμή είναι πάνω από 48 δολάρια, αλλά κάτω από 50 δολάρια).

Τι πρέπει να χάσεις

• Κέρδη κεφαλαίου.Όταν γράφετε μια καλυμμένη κλήση, τα κέρδη σας είναι περιορισμένα. Η μέγιστη τιμή πώλησής σας γίνεται η τιμή άσκησης του δικαιώματος προαίρεσης. Ναι, μπορείτε να προσθέσετε το ασφάλιστρο που έχει συλλεχθεί σε αυτή την τιμή πώλησης, αλλά αν το απόθεμα αυξάνεται απότομα, ο καλυμμένος συγγραφέας κλήσης χάνει την πιθανότητα μεγάλου κέρδους.
• Ευκαμψία. Όσο είστε σύντομα η επιλογή κλήσης (δηλαδή, πωλήσατε την κλήση, αλλά δεν έχει λήξει ούτε καλύπτεται), δεν μπορείτε να πουλήσετε το απόθεμά σας. Κάτι τέτοιο θα σας αφήσει "γυμνό σύντομο" την επιλογή κλήσης.Ο μεσίτης σας δεν θα το επιτρέψει (αν δεν είστε πολύ έμπειρος επενδυτής / έμπορος). Έτσι, παρόλο που δεν αποτελεί σημαντικό πρόβλημα, θα πρέπει να καλύψετε την επιλογή κλήσης ταυτόχρονα ή πριν από την πώληση του αποθέματος.
• Το μέρισμα. Ο κάτοχος κλήσης έχει το δικαίωμα να ασκήσει την επιλογή κλήσης οποιαδήποτε στιγμή πριν λήξει. Πληρώνει την τιμή απεργίας ανά μετοχή και παίρνει τις μετοχές σας. Εάν ο ιδιοκτήτης της επιλογής επιλέξει να "ασκήσει το μέρισμα" και εάν αυτό συμβαίνει πριν από την ημερομηνία αποκοπής του μερίσματος, τότε πουλάτε τις μετοχές σας. Σε αυτό το σενάριο, δεν κατέχετε μετοχές την ημέρα αποκοπής και δεν έχετε το δικαίωμα να λάβετε το μέρισμα. Αυτό δεν είναι πάντα κακό, αλλά είναι σημαντικό να γνωρίζετε τη δυνατότητα.

Πάρε μακριά

Το CCW είναι μια καλή στρατηγική για έναν επενδυτή ο οποίος είναι αρκετά διογκωμένος για να κινδυνεύσει να ανήκει στο μετοχικό κεφάλαιο, αλλά ο οποίος δεν είναι τόσο δημοφιλής που αναμένει μια τεράστια αύξηση των τιμών. Στην πραγματικότητα, η όλη ιδέα πίσω από το CCW είναι ένα απλό συμβιβασμό: