Χρηματιστήριο της Κίνας: Σαγκάη, Σενζέν, Χονγκ Κονγκ

Η χρηματιστηριακή αγορά της Κίνας είναι ένα χρηματιστήριο όπου διαπραγματεύονται μετοχές κινεζικών εταιρειών. Ιδρύθηκε πριν από 100 χρόνια. Είναι η δεύτερη μεγαλύτερη στον κόσμο μετά από αυτήν των Ηνωμένων Πολιτειών. Στις 20 Ιουνίου 2017, η Morgan Stanley Capital International ανακοίνωσε ότι πρόσθεσε την Κίνα A-μετοχές στον δείκτη της αναδυόμενης αγοράς. Την 1η Ιουνίου 2018, θα ονομάσει τις 200 επιχειρήσεις. Αυτό θα αυξήσει το μέγεθος της χρηματιστηριακής αγοράς της Κίνας κατά 11 δισεκατομμύρια δολάρια.

Η κίνηση θα αναγκάσει τους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων που παρακολουθούν τον δείκτη να αγοράσουν μετοχές της Κίνας Α για τα δικά τους χαρτοφυλάκια. Αυτά τα διευθυντικά στελέχη κατέχουν στοιχεία ενεργητικού ύψους 4,75 τρισ.

Το 2015 και το 2016, οι τεράστιες διακυμάνσεις των τιμών κατέστησαν τη χρηματιστηριακή αγορά της Κίνας σαν ένα καζίνο. Ένας λόγος για τη μεταβλητότητα είναι ότι η αγορά είναι λεπτή. Μόνο το 7% των κατοίκων της Κίνας κατέχει μετοχές. Δεδομένου ότι η συμμετοχή είναι τόσο χαμηλή, λίγοι πλούσιοι επενδυτές κατέχουν το 80% των διαπραγματεύσιμων μετοχών. Τονίζουν τις διακυμάνσεις των τιμών στη χρηματιστηριακή αγορά της Κίνας.

Οι ηγέτες της Κίνας ενθαρρύνουν τις επενδύσεις στο πλαίσιο της οικονομικής μεταρρύθμισης. Μια υγιής χρηματιστηριακή αγορά θα χρηματοδοτήσει καινοτόμες μικρότερες εταιρείες και θα ενισχύσει την οικονομική ανάπτυξη της Κίνας. Θα παρείχε μια εναλλακτική λύση στο τραπεζικό χρέος. Ως προσπάθεια περιορισμού της μεταβλητότητας, η Ρυθμιστική Επιτροπή Κινητών Αξιών της Κίνας καθιέρωσε αυτόματους διακόπτες ισχύος τον Ιανουάριο του 2016. Η Επιτροπή απέσυρε τους διακόπτες μετά από μόλις τέσσερις ημέρες επειδή χειροτέρεναν μόνο τα πράγματα.

Σε αντίθεση με την χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ, η χρηματιστηριακή αγορά της Κίνας δεν δείχνει την υγεία της οικονομίας της Κίνας. Η συνολική αξία κάθε μετοχής που διαπραγματεύεται στα χρηματιστήρια της είναι μόνο το ένα τρίτο της οικονομικής της παραγωγής, όπως μετράται από το Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν. Αυτό συγκρίνεται με το 100 τοις εκατό για τις περισσότερες ανεπτυγμένες χώρες.

Στην Κίνα, λιγότερο από το 20% του πλούτου των νοικοκυριών είναι στο χρηματιστήριο.

Αντ 'αυτού, οι περισσότεροι επενδύονται πλήρως στην ακίνητη περιουσία. Η αγορά αυτή ψύχεται μετά από την υπερθέρμανση. Οι τράπεζες προσφέρουν μόνο χαμηλά επιτόκια στους λογαριασμούς ταμιευτηρίου, καθώς η κεντρική τράπεζα διατηρεί χαμηλά τα επιτόκια για να κάνει το δανεισμό φθηνό. Δεν υπάρχουν ταμεία κοινωνικής ασφάλισης ή συνταξιοδοτικά ταμεία στην Κίνα, οπότε οι εργαζόμενοι σώζουν αμείλικτα να πληρώνουν για τη συνταξιοδότησή τους.

Χρηματιστήρια της Κίνας

Υπάρχουν δύο ανταλλαγές στην ηπειρωτική χώρα. Οι κινεζικές κυβερνήσεις άνοιξαν τις ανταλλαγές της Σαγκάης και του Σενζέν το 1990 ως τρόπος εκσυγχρονισμού της οικονομίας της Κίνας. Το χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ ενσωματώνεται στα άλλα κινεζικά χρηματιστήρια. Αυτό κάνει το HKEx χαλαρά μέρος της χρηματιστηριακής αγοράς της Κίνας.

οΧρηματιστήριο της Σαγκάης (SSE) είναι η μεγαλύτερη της Κίνας. Η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς ανήλθε σε 4,71 τρισεκατομμύρια δολάρια το Μάρτιο του 2015. Οι περισσότερες από τις εταιρείες που απαριθμούνται είναι οι μεγάλες κρατικές εταιρείες που ευθύνονται για την οικονομική ανάπτυξη της Κίνας. Οι περισσότεροι επενδυτές είναι συνταξιοδοτικά ταμεία και τράπεζες. Το SSE βρίσκεται στη Σαγκάη, το οικονομικό κεφάλαιο της Κίνας.

οShenzhen χρηματιστήριο (SZ) είναι μια μικρότερη ανταλλαγή. Η κεφαλαιοποίησή της ήταν 3 τρισεκατομμύρια δολάρια τον Απρίλιο του 2015. Βρίσκεται στο Shenzhen, Guangdong, μία από τις πιο σύγχρονες πόλεις της Κίνας. Απέχει 2 ώρες με το αυτοκίνητο από το Χονγκ Κονγκ.

Οι περισσότεροι επενδυτές είναι ιδιώτες.

Το Shenzhen εμπορεύεται τις μετοχές μικρότερων, πιο επιχειρηματικών εταιρειών. Η ανάπτυξή τους αποτελεί κρίσιμο στοιχείο της οικονομικής μεταρρύθμισης της Κίνας. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι αυτές οι ιδιωτικές επιχειρήσεις είναι πιο καινοτόμες και πιο κερδοφόρες από τις κρατικές εταιρείες. Πολλές εταιρείες τεχνολογίας παρατίθενται εκεί, κάνοντας αυτή την ανταλλαγή παρόμοια με την NASDAQ.

Σύγκριση Σαγκάη με Shenzhen κατά τομέα

Τομέας	Σαγκάη	Shenzhen
Βιομηχανοποίηση	28%	60%
Χρηματοοικονομική	32%	7.2%
Εξόρυξη	Λιγότερο από 3%	15%
Μεταφορά	5.1%	Λιγότερο από 3%
Ακίνητα	Λιγότερο από 3%	4.9%
Βοηθητικά προγράμματα	4.5%	Λιγότερο από 3%
Λιανικής και χονδρικής	Λιγότερο από 3%	3.3%

οΧονγκ Κονγκ Ανταλλαγές και εκκαθάριση περιορισμένης ή HKEx, είναι μια χρηματιστηριακή αγορά και μια αγορά παραγώγων. Βρίσκεται στο Χονγκ Κονγκ, μια πόλη-κράτος που μεταφέρθηκε από το Ηνωμένο Βασίλειο στην Κίνα το 1997.

Η ηπειρωτική Κίνα επιλέγει τον διαχειριστή του Χονγκ Κονγκ, αλλά έχει το δικό του νόμισμα, το δικαστικό σύστημα και το νομοθετικό σκέλος μέχρι το 2047. Το Hang Seng είναι ο δείκτης που παρακολουθεί το χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ.

Τον Νοέμβριο του 2014, η κινεζική κυβέρνηση συνέδεσε το χρηματιστήριο της Σαγκάης με το Χονγκ Κονγκ μέσω τουΠρόγραμμα σύνδεσης Σαγκάη-Χονγκ Κονγκ. Οι Κινέζοι πολίτες επιτρέπεται να ανταλλάσσουν μέχρι και 1,7 δισεκατομμύρια δολάρια την ημέρα. Το πρόγραμμα Connect επιτρέπει στους ξένους επενδυτές να αγοράζουν μετοχές κινεζικών εταιρειών. Πριν από το πρόγραμμα, μόνο οι Κινέζοι πολίτες και ορισμένοι ξένοι διαχειριστές κεφαλαίων θα μπορούσαν να ανταλλάξουν μετοχές της ηπειρωτικής Κίνας. Ενθαρρύνει επίσης τους Κινέζους αποταμιευτές να αγοράζουν μετοχές και να κερδίζουν υψηλότερες αποδόσεις.

Ανήκει στο σχέδιο οικονομικής μεταρρύθμισης του Προέδρου Xi Jinping για να βοηθήσει τις υπερχρεωμένες κρατικές επιχειρήσεις. Οι υψηλότερες τιμές των μετοχών τους επιτρέπουν να αντλούν μετρητά στο χρηματιστήριο.

Πολλές εταιρείες είναι πλέον εισηγμένες σε χρηματιστήρια του Shenzhen και του Χονγκ Κονγκ. Οι τιμές των μετοχών είναι συχνά 25% φθηνότερες στο Χονγκ Κονγκ από ό, τι το Shenzhen. Αυτό προσελκύει τους ηπειρωτικούς επενδυτές.

Κίνας δείκτες μετοχών

Ο χρηματιστηριακός δείκτης χρηματιστηρίου της Σαγκάης παρακολουθεί την ανταλλαγή της Σαγκάης. Η SHCOMP το κάνει αυτό παρακολουθώντας την ημερήσια τιμή των μετοχών Α και των μετοχών Β που σταθμίζονται βάσει του συνολικού αριθμού των εκδομένων μετοχών. Αυτό σημαίνει ότι οι μεταβολές των τιμών των μεγαλύτερων εταιρειών επηρεάζουν περισσότερο τον δείκτη από εκείνες των μικρότερων εταιρειών. Αυτό σημαίνει ότι είναι ένας δείκτης με βάση την κεφαλαιοποίηση, όπως το Standard & Poor's 500.

Ο Δείκτης Shenzhen παρακολουθεί τις τιμές των μετοχών όλων των μετοχών Α και Β στο Χρηματιστήριο της Shenzhen. Το SZCOMP είναι δείκτης με βάση την κεφαλαιοποίηση.

Ο δείκτης Hang Seng παρακολουθεί το χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ. Η HSI αναφέρει τις τιμές των μεγαλύτερων και συχνότερα διαπραγματεύσιμων εταιρειών που είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ. Καμία εταιρεία δεν μπορεί να αντιπροσωπεύει περισσότερο από το 10 τοις εκατό της τιμής δείκτη. Όπως και ο δείκτης της Σαγκάης, ζυγίζει τις τιμές των μετοχών κατά τον αριθμό των μετοχών. Ζυγίζει επίσης τις τιμές με έναν συντελεστή ελεύθερου επιπλέου. Υπάρχουν τέσσερις υποδείκτες: Εμπόριο και Βιομηχανία, Οικονομικά, Βοηθητικά προγράμματα και Ιδιότητες.

Ιστορία

Το πρώτο χρηματιστήριο της Κίνας άνοιξε στη δεκαετία του 1860 στη Σαγκάη. Έχει κλείσει για 41 χρόνια κατά τη διάρκεια της κομμουνιστικής επανάστασης. Το 1990 ανοίχθηκε ξανά το χρηματιστήριο της Σαγκάης. Οι ιδιώτες επενδυτές αγόρασαν μετοχές κρατικών επιχειρήσεων.